智通財經APP獲悉，耐克(NKE.US)將於美東時間3月20日美股盤後公佈2025財年第三季度財報。美銀證券於3月18日發佈研報指出，耐克管理層正在迅速採取行動，以重塑市場、清理過時庫存，爲即將推出的新產品鋪路。美銀預計，耐克第三季度每股收益爲0.22美元(低於市場共識預期的0.28美元)。該行認爲，該公司第三季度的財報數據本身並不重要，更重要的是管理層對產品重置週期所處階段的描述、以及新產品市場反饋的初步證據。美銀重申對耐克的“買入”評級，目標價爲90美元，這意味着較該股3月18日收盤價73.31美元有約23%的上漲空間。

美銀表示，在2020年之前，耐克管理層通常會在財年第三季度提供全年指引，去年也曾提供2025財年的全年指引。然而，目前市場環境已發生變化——由於產品重置週期仍然不明朗、以及更廣泛的消費者支出缺乏能見度，該公司管理層可能會再等一個季度才提供2026財年的全年指引。美銀補充稱，該公司管理層可能會爲預期的2026財年利潤率復甦提供一些背景信息，但如果他們給出明確的2026財年盈利指引，這將令人感到意外。

美銀表示，短期來看，耐克2025財年第四季度的銷售額和利潤率將受到比第三季度更嚴重的影響。與此同時，美銀認爲，該公司第三季度利潤率將面臨風險，因爲管理層仍致力於通過回購批發渠道庫存、提供更大折扣促銷、加大清倉力度等舉措清理庫存，以便爲五大關鍵運動品類(跑步、籃球、訓練、足球和運動休閒)的新產品騰出市場空間。

美銀指出，清理庫存其中一項舉措是回購批發渠道庫存，這將導致資產負債表上的庫存規模增加。不過，該行認爲，短期利潤率承壓實際上有助於耐克股價的長期表現，這表明該公司首席執行官Elliot Hill爲確保新產品順利上市所推動的迅速行動正在按計劃進行。

美銀表示，未來幾個季度，耐克的批發業務預計將比DTC(直營)業務更早恢復，因爲零售商已經提前採購了節假日新品。該行預計，耐克管理層在本次財報電話會議上不會有重大產品發佈，但投資者應重點關注跑步類產品(Vomero 18、Pegasus Premium)和籃球類產品等新產品的早期市場反饋。該行稱，新產品積極的市場表現將是推動投資者重新關注耐克股價的最關鍵催化劑。