3月18日晚間，中國聯合網絡通信股份有限公司（以下簡稱「中國聯通」）對外披露了2024年度業績。公告顯示，中國聯通延續穩健的經營發展態勢，實現全年「收入穩健增長、淨利潤雙位數增長、淨資產收益率持續提升」的市場承諾。

　　同時，中國聯通在算力投入方面的計劃亦備受關注。數據顯示，2024年，中國聯通資本開支為613.7億元，按年下降17%。其中，算力投資按年上升19%。

　　2025年，中國聯通擬進一步加碼算力投入，預計固定資產投資約為550億元，其中算力投資按年增長28%；此外，中國聯通還為人工智能重點基礎設施和重大工程專項作了特別預算安排。

　　在股東回報方面，中國聯通持續慷慨派息。自2021年起，中國聯通逐年提升派息比率，2024年全年派息率達到歷史最高水平。

　　與此同時，中國聯通在單一季度中的表現亦備受投資者關注。數據顯示，去年第四季度，中國聯通單季度歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤為負值。

　　「第四季度通常為通信行業盈利低點，以其作為評判經營態勢的依據並不客觀。」浙商證券股份有限公司通信行業首席分析師張建民表示，一方面，受業務發展、投資進度等因素影響，通信行業成本入賬有着較為明確的周期規律，利潤基本呈現「前高後低」的形態，因此對於通信行業而言，第四季度本身就意味着全年利潤最低點。

　　另一方面，張建民認為，人工成本投入的增加或為中國聯通去年第四季度業績波動的主要原因。「根據中國聯通利潤表，中國聯通去年第四季度的人工成本費用單季度超過226億元，按年大幅提升38%，按月提升67%，金額較上季度增加超過90億元。中國聯通去年第四季度成本費用的大幅提升成為當期業績波動的主要原因。」

　　在3月18日盤後召開的業績說明會上，中國聯通董事長陳忠岳表示，公司持續加大創新投入，研發費用按年提升9.1%，科創人才佔比達到42%，研發人員佔比近10%。在人工智能領域加大人才儲備力度，以應對智能時代的廣闊機遇。

　　在張建民看來，中國聯通乃至整個通信行業都保持了穩健向好的增長趨勢，收入、利潤、ROE以及股東回報等指標均逐年改善，基本面優化趨勢喜人。

　　公告顯示，2024年，中國聯通全面擁抱人工智能，推出一系列AI新產品新服務，拓展廣闊市場空間，提升價值創造能力。2025年，中國聯通將持續抓住人工智能帶來新的增長機遇；加快數據中心轉型發展；深入落實《5G規模化應用「揚帆」升級行動方案》；鍛造鏈長硬核實力，融通帶動產業發展。

　　「公司將深入實施融合創新戰略，持續推進‘三個向新’，着力實現創新動力更足、能力優勢更強、業務結構更優、經營效益更好、品牌形象卓著。」中國聯通披露的公告顯示。

　　張建民強調，在人工智能發展的驅動下，包括中國聯通在內的通信運營商所擁有的豐富算力資源已經開始由過剩轉向緊俏。「我們對運營商的IDC和雲計算業務將帶來的業績和估值彈性表示樂觀。」

（文章來源：證券日報）