文｜華夏能源網

華夏能源網&華夏儲能（公衆號hxcn3060）獲悉，3月14日晚，鋰電龍頭寧德時代（SZ：300750)發佈2024年財報，全年實現營收3620.13億元，同比下降9.70%；實現淨利潤507.45億元，同比增長15.01%。

對於仍處於週期低谷的鋰電行業來說，這份成績相當亮眼，尤其是每天約1.39億元的賺錢能力，在整個A股市場都是佼佼者。同時，寧德時代還以盈利的50%回饋投資者，大手筆分紅253.72億元，又一次刷新了A股民營企業年度分紅紀錄。

但是，在營收方面，公司卻出現了自2015年披露數據以來的首次下滑，這也讓投資者對寧德時代捏一把汗。無論是一個行業還是一個企業，業績的下滑並不一定代表進入衰落期，但一定代表着正面臨轉折點。

寧德時代也不例外。透過229頁的業績報告，可以看出其正在發生三大戰略性鉅變。

擴張與收縮：退出非核心業務

縱觀寧德時代歷年數據，自2015年以來，公司便開啓了爆發式增長。

2018 年，寧德時代成功上市後，更是藉助資本市場的力量，進一步拓展業務版圖，營收持續大幅攀升。尤其是在2021年和2022年，公司的營收同比增長率分別高達159.06%、152.07%，這一階段堪稱寧德時代的黃金時期。

但到了2023年，寧德時代營收雖然有所增長，但增速大幅放緩至22.1%。到了2024年，增速變成負數。

對於營收下降，寧德時代解釋稱，儘管公司電池產品銷量有所增長，但由於碳酸鋰等原材料價格下降，公司產品價格相應調整，導致營業收入同比下降。

值得一提的是，寧德時代營收變化也是鋰電行業週期的一個反映。

在2021和2022年，碳酸鋰等原材料價格處於高位，幾乎所有的鋰電企業都賺得盆滿鉢滿。但進入2023年，隨着碳酸鋰價格走低，行業進入週期低谷，相關企業業績大幅下滑，虧損者也不在少數。

在行業低谷期，如何生存下去是“第一要義”。從賺錢能力看，寧德時代目前雖然還不需要爲如何“活下去”而擔憂，但如何穿越週期卻是不得不考慮的話題。

華夏能源網注意到，爲應對行業變局，自2024年11月以來，寧德時代就開始了戰略收縮。

11月26日，東風時代工商變更，寧德時代退出股東行列；11月29日，寧德時代減持先導智能（SZ：300450）股份3355萬股；12月20日，永福股份（SZ：300712）公告稱寧德時代擬減持其股份。進入2025年，寧德時代持續收縮，1月，退出杉杉鋰電股東序列；2月，永福股份公告稱寧德時代再度減持。

遙想在鋰電行業週期的高峯時候，寧德時代擴張地極爲瘋狂，最典型的案例就是，曾以60億元高價“截胡”協鑫，拿下斯諾威鋰礦的控制權。該礦的起拍價還不足2億元。

不過，在戰略收縮的同時，寧德時代的產能建設依然在加速。2025年開年，寧德時代簽約羅源新能源基地項目，產能40GWh。同時，公司還規劃在歐洲投建電池工廠。

另外，今年2月，寧德時代還與滴滴出行共同成立換電公司，計劃在今年建設1000座換電站；3月，入股江西昇華，在磷酸鐵鋰材料產品研發、產能投建等方面開展合作。

一邊戰略收縮，一邊業務擴張，寧德時代也正在推進“騰籠換鳥”，逐漸出清非核心業務，同時進一步強化主業。

向上與向下：向細分場景延伸

2024年業績報告顯示，寧德時代整體營收下降的同時，兩大主營業務動力電池和儲能電池營收也雙雙下滑。其中，儲能電池實現營收572.9億元，同比下降4.36%；動力電池營收2530.41億元，同比減少11.29%。

上述兩大業務，在總營收中佔比高達86%，對公司的業績起着舉足輕重的作用。如何提振兩大業務，成爲寧德時代的當務之急。對於這個問題，寧德時代在2024年報中給出了答案。

寧德時代提出，未來將從“三大戰略方向”推動各項業務發展，其中兩大戰略爲：以“電化學儲能+可再生能源發電”爲核心，實現對固定式化石能源的替代，擺脫對火力發電的依賴；以“動力電池+新能源車”爲核心，實現對移動式化石能源的替代，擺脫交通出行領域對石油的依賴。

也就是說，未來，寧德時代將在電池+儲能兩大核心產品基礎上，進一步向縱深應用和場景細分延伸，做精做實，帶來更多業務增量。

華夏能源網注意到，在動力電池領域，寧德時代圍繞新能源車的多個細分場景推出了新品。針對純電乘用車場景，寧德時代推出了快充電、長續航的麒麟電池和神行電池；針對客車、物流車、重卡應用場景，推出了天行電池。此外，還推出了針對乘用車的巧克力換電、針對重卡的騏驥換電解決方案等。

在儲能業務領域，針對電網側應用，寧德時代和國家電網共同打造了全球首個 “鈉鋰混儲”電站，既適合承擔調峯任務，又可高效進行調頻；針對歐洲物流不便、地理空間狹小的戶用應用場景，寧德時代推出了一款376kW/752kWh儲能艙；針對數據中心場景，寧德時代推出儲能產品PU100，可支持6C放電以滿足10—15分鐘緊急備用電源需求。

值得一提的是，寧德時代的可再生能源發電開發平臺時代綠能公司，在2024年先後註冊了43家子公司，平均每個月註冊3.5個，可見開拓轉型的力度之大。

可以說，寧德時代正在以場景爲中心，將動力電池業務滲透到交通領域的各個應用場景，推動儲能電池業務在新能源發電領域各應用場景的全覆蓋。就如一顆巨大的參天大樹，正努力把根系扎到腳下的每一寸土地，這樣的寧德時代強大到令競爭對手害怕。

現在與未來：寄予厚望的零碳戰略

在2024年業績報告中，寧德時代首次披露了公司推進零碳相關業務的進展。

寧德時代稱，在2024年，公司分別與山東東營市、江蘇南京市、天津市、澳門特別行政區、橫琴粵澳深度合作區等城市或地區簽署戰略合作協議，同時在海南、鹽城、鄂爾多斯、寧德等地開展零碳試點示範，推動了寧德時代的綠電直供、源網荷儲微電網以及構網型儲能等相關創新和示範項目落地。

華夏能源網注意到，在2024上半年，寧德時代正式發佈了“零碳戰略”，並制定了“零碳”設計、“零碳”工廠、“零碳”供應、“零碳”製造、“零碳”電力及循環生態六大“零碳”專項。

今年2月，鄂爾多斯達拉特旗100萬千瓦工業園區綠色供電項目取得備案批覆，項目由鄂爾多斯市國投集團聯合寧德時代共同開發建設。其耦合構建的1GW“零碳超級虛擬發電機組”，能確保百分百清潔電力在零碳園區24小時不間斷供電；3月，東營寧德時代零碳產業園項目正式簽約，意味着寧德時代首座零碳產業園即將落地。

（零碳產業園想象圖，AI製圖）

在今年2月舉行的民營企業座談會上，寧德時代董事長曾毓羣在參會時表示：“公司將秉持零碳發展理念，積極響應國家‘雙碳’戰略，推動佈局零碳工廠、零碳電網、車網互動等示範項目，爲構建高效、清潔、安全的零碳生態，助力能源行業的可持續發展貢獻我們的力量。”

華夏能源網注意到，在2024業績報告中，寧德時代的“三大戰略方向”的第三大戰略，就是以“電動化+智能化”爲核心，推動市場應用的集成創新，爲各行各業提供可持續、可普及、可信賴的能量來源，推動區域零碳生態建設及各領域綠色低碳轉型。

無疑，零碳業務已經成爲寧德時代繼動力電池、儲能電池之後的又一重要業務佈局。未來，該業務能否成爲“第三級火箭”推動公司業績進一步高速增長，非常值得期待。