如果你有錢並且想去郵輪度假，那麼你似乎並不太在意關稅可能對經濟造成的影響，或是華爾街的拋售潮。

至少，這是上週在摩根大通舉辦的一場會議上，郵輪運營商們所傳達的信息。

投資者原本認爲，過去幾年炙手可熱的郵輪股會像許多面向消費者的公司一樣，因消費者支出減少的警告而遭遇困境，畢竟許多消費者都在觀望特朗普政府的政策將如何影響市場。

航空公司上週警告稱，他們正面臨休閒旅行需求的下降，因此，郵輪公司可能也會受到類似的影響，這似乎是合乎邏輯的推測。

但現實情況是，截至上週五，挪威郵輪(NCLH.N)的股價已連續七週下跌，累計跌幅達30%，這是自2020年3月20日——新冠疫情恐慌高峯期——以來最長的連跌紀錄。而皇家加勒比郵輪(RCL.N)的股價也較1月30日的歷史最高收盤價274.79美元下跌了23%。

不過，本週一，挪威郵輪股價反彈4.4%，皇家加勒比股價上漲3.5%，嘉年華郵輪(CCL.N)股價也大漲近5%。

摩根大通分析師馬特·博斯（Matt Boss）上調了挪威郵輪的評級，從“中性”上調至“增持”，並給出了30美元的目標價，意味着較上週五收盤價有51%的上漲空間。同時，他重申了對皇家加勒比的“增持”評級，目標價298美元，意味着約41%的上漲空間。

博斯表示，挪威郵輪管理層的觀點是，儘管宏觀經濟環境充滿“噪音”，但需求仍然保持穩定，“沒有任何可檢測的變化”。

博斯在給客戶的報告中指出，包括以下幾個方面在內的關鍵指標均未出現任何異常變化：

預訂趨勢未顯示出不規律的模式；船上消費沒有下降，包括水療和賭場等高可支配收入消費類別；取消率沒有變化。

至於皇家加勒比，該公司管理層表示，與不到兩週前投資者日上發佈的“極度樂觀”展望相比，情況沒有任何變化。

郵輪運營商爲何能抵禦宏觀經濟“噪音”？

首先，他們的高收入客戶羣體對市場的不確定性更具抗壓能力。挪威郵輪的平均客戶家庭年收入超過20萬美元，而皇家加勒比的客戶家庭年收入則超過12.5萬美元。

其次，對於那些擔心開銷的消費者，挪威郵輪表示，其郵輪度假相比於陸地度假便宜30%至35%，而皇家加勒比的郵輪則便宜20%至25%。

此外，現在吸引客戶比過去更容易。皇家加勒比指出，目前90%的成年人對郵輪度假持開放態度，而在疫情前，這一比例僅爲60%至70%。

最後，郵輪市場在整個度假市場中的佔比仍然較低，僅約3%至4%。博斯認爲，這意味着郵輪行業仍有巨大的增長空間。

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