美聯儲官員本週會議可能將維持利率不變，面對持續通脹壓力和與日俱增的增長擔憂，爲評估總統唐納德·特朗普政策對經濟的影響留出時間。

　　特朗普政府的新關稅加上美國貿易伙伴的報復行動，已經削弱了消費者信心，並推升了美國人對未來通脹的預期。隨着一些關稅在宣佈後不久又推遲實施，尚不清楚貿易戰最終將如何影響經濟。

　　這種不確定性可能會讓決策者陷入觀望模式，不願意將自己固定在一個特定的政策路徑上。

　　“由於存在不確定性，預計降息軌跡將有相當大的差異，”畢馬威首席經濟學家 Diane Swonk表示。

　　美聯儲的利率決定以及最新季度經濟預測將於華盛頓時間週三下午2點發布。主席傑羅姆·鮑威爾將在30分鐘後舉行新聞發佈會。

　　政策聲明

　　外界普遍預計美聯儲官員將把基準利率維持在4.25%-4.5%區間，但美聯儲觀察人士表示，由於近期數據顯示經濟活動放緩，美聯儲會後聲明可能會略有變化。經濟學家們表示，有關前景不明朗以及就業和通脹任務面臨平衡風險的說法很可能保持不變，但決策者可能會放棄對經濟增長“步伐穩健”的描述。

　　最新預測

　　自從官員們上次在12月提交利率預測以來，經濟形勢已經發生了變化。關稅威脅升級，消費者信心指數惡化等最新數據，引發了對經濟增長前景的擔憂，導致最近幾周股市大幅下跌。

　　Swonk表示，更多政策制定者可能會暗示傾向於維持利率穩定，鑑於特朗普的許多政策 —— 特別是貿易政策 —— 不確定性，這是一個“自然的結果”。“貿易戰是否會嚴重到導致經濟衰退程度加深的地步？我們不知道。”

　　在12月經濟預測摘要中，美聯儲官員預期中值是今年會降息兩次。經濟學家普遍預計央行將繼續在本週點陣圖中發出2025年兩次降息的信號。

　　許多美聯儲觀察人士預計，與去年12月相比，最新預測將顯示美聯儲官員下調今年的經濟增長預測，並上調一項關鍵通脹指標的預測。一些人還預計，官員們會上調失業率預期。

　　“預測中所反映的將是一種滯脹情形。問題是有多少‘滯’、多少‘脹’，”法國巴黎銀行美國利率策略主管Guneet Dhingra表示。“我擔心的是美聯儲似乎會再次更加關注通脹部分，或者至少比市場更加關注，這很可能會讓投資者感到驚訝。”

　　傳統上美聯儲可能會通過降息來提振經濟，但由於通脹率仍高於央行2%的目標水平，一些經濟學家想知道決策者是否會在經濟疲軟的情況下維持高利率，以繼續爲物價增長降溫。

　　“市場一直在消化更早且更大幅度的降息，因爲他們對增長感到擔憂，”Nationwide首席經濟學家Kathy Bostjancic表示。“這是可能的，但我認爲美聯儲根本沒有準備好開始發出這種信號。”

　　新聞發佈會

　　鮑威爾的新聞發佈會將是焦點，對於投資者來說，他們尋求的是美聯儲將準備好在必要時支持經濟。

　　美聯儲主席一再強調，在經濟保持“良好態勢”的情況下，沒有必要“急於”降息。他很可能會強調貨幣政策處於良好狀態，允許決策者等待就業市場疲軟或通脹回升的更明確信號。

　　鮑威爾可能會被提問澄清他和他的同事究竟認爲關稅對通脹來說是一次性影響還是持續驅動因素。他還可能回答有關債券收益率和股票價格下跌的問題。

　　分析師還將關注他對消費者信心惡化和通脹預期上升的評估。一項受到密切關注的長期價格預期3月份連續第三個月攀升，並觸及逾30年高點。到目前爲止，央行官員們都表示較長期通脹預期仍然穩定。

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責任編輯：王永生