智通財經APP獲悉，麥格理發布研報稱，將裕元集團(00551)評級由「跑贏大市」下調至「跑輸大市」，目標價由20.9港元下調至10.2港元，將裕元2025及2026財年的淨利潤預測分別下調30%及31%。

麥格理指出，由於工廠訂單分配不均，加上新工廠稀釋利潤，裕元集團利潤表現受較高的加班費用及外包比例增加所壓制。該行相信，這是因為品牌商由於對需求能見度的謹慎態度及潛在關稅風險，更加依賴急單。這也反映在2025財年第三季和第四季的訂單能見度逐季惡化。該行將裕元2025財年的代工生產(OEM)毛利率預測下調1.7個百分點，預計將按年減少1.9個百分點至18%。另外，鑑於預期集團利潤將承壓，預計裕元2025財年的每股股息約1.02港元，相對2024財年每股股息1.3港元。