金吾財訊 | 華創證券發研報指，平安好醫生(01833)2024年總收入達48.08億元，按年+2.59%。其中，面向個人客戶的F端業務收入24.17億元，按年+9.6%；針對企業客戶的B端業務收入14.32億元，按年+32.7%。淨利潤達0.81億元，扣非淨利潤0.81億元，成功扭虧為盈。該行表示，公司自主研發的AI輔助診療系統導診與輔助診斷準確率高，此前已發布多模態大模型及醫生工作台，今年2月初完成DeepSeek部分場景應用驗證。此次全新推出的數字分身「平安芯醫」已覆蓋多科室，用戶在平安健康App即可便捷體驗，藉助科技，有望為用戶提供更精準醫療服務，提升醫療資源可及性與用戶獲得感。該行看好平安好醫生在醫療AI領域的持續拓展及與平安集團的協同潛力，維持「推薦」評級。考慮到公司醫療AI技術進展、新業務佈局如「平安芯醫」及與平安集團的協同發展前景，故該行調整公司25年業績預測，預計2025-2027年營業收入分別為53.7、59.2、65.2億元，按年變動+11.7%、10.3%、10.1%。鑑於營業收入為衡量互聯網醫療的重要指標，該行採用PS進行估值，給予2025年4倍目標PS，對應目標價10.78港元。維持「推薦」評級。