智通財經APP獲悉，澳新銀行認爲歐佩克的決策對原油市場供需平衡的預期影響甚微。部分成員國可能難以實現更高產量水平，該行預計補償性減產措施的合規性將提升。同時，伊朗的供應損失也將開始加劇。

該行指出，地緣政治因素對石油市場影響顯著。特朗普政府試圖通過對伊朗和委內瑞拉施壓來影響油價，預計伊朗石油供應將因美國的“最大壓力”策略而減少，到2025年底伊朗石油供應可能下降75萬桶/日。委內瑞拉石油供應預期也下調，美國撤銷了雪佛龍在委內瑞拉的石油許可證，預計到2025年底委內瑞拉石油供應將降至65萬桶/日。

澳新銀行已將短期(0-3個月)油價目標下調至75美元/桶。由於加拿大原油關稅及伊朗、委內瑞拉供應中斷加劇導致市場趨緊，短期內油價仍存上行空間。然而，隨着下半年供需平衡趨於寬鬆，布倫特原油價格預計將在年底回落至70美元/桶。

LNG市場

歐洲天然氣市場受供應格局變化影響較大，俄羅斯管道天然氣供應減少，LNG供應的重要性凸顯。市場對俄羅斯LNG供應的關注度提升，同時歐洲天然氣價格可能因供應中斷風險而受益。

該行預計現貨價格在2025年預計保持相對穩定，全年價格大致在15.0-16.0美元/百萬英熱單位之間。

金屬市場

基本金屬市場受需求不確定性和供應干擾的雙重影響，價格波動較大。貴金屬市場在2025年有望迎來上漲行情，黃金價格預計達到歷史新高，主要受地緣政治緊張局勢和美國經濟下行風險的推動。散裝商品市場受中國經濟形勢和全球貿易格局變化的影響，鐵礦石和煤炭價格預計呈現不同走勢。

基本金屬

澳新銀行預計，銅價在2025年預計呈現先抑後揚的走勢，第一季度爲9500美元/噸，第二季度升至9800美元/噸，第三季度回落至9500美元/噸，第四季度又升至9700美元/噸。鋁價相對穩定，全年在2700-2800美元/噸之間波動。鎳價預計在2025年先下降後上升，從16500美元/噸逐步升至17800美元/噸。鋅價預計逐步下降，從2900美元/噸降至2600美元/噸。鉛價在2000-2050美元/噸之間小幅波動。

貴金屬

該行預計，黃金價格預計在2025年達到每盎司3050美元的紀錄高位，地緣政治緊張局勢和美國經濟下行風險是主要支撐因素。白銀價格預計在2025年呈現先升後降的走勢，第一季度爲33.5美元/盎司，第二季度升至36.0美元/盎司，之後逐步回落至34.4美元/盎司。鉑金和鈀金價格預計相對穩定，鉑金在1000-1100美元/盎司之間，鈀金在950-1050美元/盎司之間波動。

散裝商品

鐵礦石價格預計在2025年逐步下降，從95美元/噸降至85美元/噸。焦煤價格預計先降後升，從190美元/噸降至170美元/噸，然後保持穩定。動力煤價格預計在110-150美元/噸之間波動。