金吾財訊 | 華泰證券表示，1-2月民航延續高客座率低票價的趨勢，三大航（中國國航、中國東航、南方航空）+春秋+吉祥客座率同增1.7pct，但國內線票價仍同比雙位數下滑。不過25年夏秋航季時刻同比收縮，且航線質量有所提升，或爲票價改善提供支撐。

該行指，25年夏秋航季呈現3點利好：1）伴隨內航國際線進一步恢復，內航內線時刻同比下降，爲國內供需改善提供支持。2）航司開始削減需求較弱的航線，航網質量提升爲國內票價改善提供進一步支撐。3）內航國際線份額提升，我國航司國際航線或將具備更強競爭力。

該行認爲由於供應商產能未恢復、發動機檢修、在手訂單有限，供給低增速中短期難以改變。同時政策刺激下，需求端或迎來增量，疊加25年民航工作會議提出行業盈利水平進一步提升，票價或將見底反彈。觀察之後公商務及假期出行數據，推薦景氣有望改善的航空板塊。