智通財經APP獲悉，週三，日本央行如期按兵不動，並暗示對不斷升級的貿易緊張局勢給全球經濟帶來的潛在影響越來越感到不安。日本央行貨幣政策委員會投票決定將政策利率維持在0.5%不變，這一結果與所有接受調查的經濟學家的預期一致。

荷蘭國際集團(ING)表示，日本央行的聲明顯示，其對通脹和增長的評估沒有太大變化。聲明中對美國貿易政策的不確定性給予了更多強調。行長植田和男在新聞發佈會上也多次就關稅風險發表評論。植田和男表示，他將觀望美國關稅問題如何發展，因此市場可能更傾向於7月加息而非5月加息。

ING更關注植田和男關於最近工資談判的言論，這些言論雖然符合預期，但仍然比預期更爲強勁。日本央行正密切關注可能對通脹產生的上行風險。此外，最近日本政府債券的上漲反映了市場對通脹和經濟數據發展的反應。

植田認爲現在還不是央行介入債券市場的時候，這表明他在收緊立場上有所偏重。通過發出鷹派和鴿派交織的信號，日本央行可能在未來政策會議上保留一些操作空間。ING認爲，除非關稅問題比已經披露的進一步升級，否則日本銀行的優先重點應放在通脹、消費和工資增長上。

日本央行觀察

初步的春鬥結果顯示，今年工資增長有望再次超過5%，這將支持日本央行所期望的工資增長與可持續通脹的良性循環。日本央行希望看到企業如何將投入價格的上漲轉嫁到零售價格上。通常，企業會在財政年度的第一個月，即4月提高價格。

因此，即將公佈的通脹數據是關注的關鍵。明天的CPI通脹預計從1月的4.0%下降至2月的3.5%同比，這是由於政府恢復能源補貼以及新鮮食品價格的穩定。

ING預計這種緩解是暫時的，通脹將在3月和4月再次上升。更重要的是，應關注將於日本央行4月/5月會議前幾天發佈的4月東京CPI數據。如果4月東京通脹如ING預期的那樣重新加速，那麼5月加息的可能性將增加。