週二，加拿大皇家銀行資本市場將特斯拉(TSLA.O)的目標價從440美元下調至320美元，降幅達27%。原因在於該機構下調了對特斯拉全自動駕駛(FSD)軟件業務的預期，同時對其在中國和歐洲推出Robotaxi的前景也持更爲謹慎的態度。

儘管如此，加拿大皇家銀行分析師湯姆·納拉揚（Tom Narayan）仍維持對特斯拉股票的“買入”評級。他認爲市場對特斯拉在歐洲和中國銷量大幅下滑的擔憂“被誇大了”，因爲這兩個市場佔特斯拉整體業務的比例較小，而特斯拉在美國市場的銷量仍在小幅增長。

納拉揚的新目標價是所有持看漲立場的分析師中最低的之一，也是少數低於400美元的目標價之一。然而，考慮到特斯拉股價週一收於238.01美元，這一目標價仍意味着39%的上漲空間。

與此同時，特斯拉的競爭對手——中國電動車製造商比亞迪宣佈推出其“超級e平臺”，該平臺可在5分鐘內爲電動車充電，使其續航里程達到400公里。

加拿大皇家銀行此次下調特斯拉目標價的核心邏輯，主要涉及兩項關鍵技術：自動駕駛軟件訂閱費預期大幅下調

加拿大皇家銀行將特斯拉FSD軟件的訂閱費預期從每月100美元砍半至50美元，原因是梅賽德斯、Aptiv PLC(APTV.N)和比亞迪等競爭對手的發佈會信息顯示，自動駕駛功能正逐步成爲標準配置，而非額外收費的盈利點。

“越來越多的整車廠將自動駕駛視爲產品差異化的關鍵，而非直接的利潤來源。”納拉揚表示。中國、歐洲Robotaxi市場份額預期減半

由於在中國和歐洲市場的競爭加劇，加拿大皇家銀行將特斯拉在這兩個市場的Robotaxi市場份額預期從20%下調至10%。

“我們認爲，本土車企更有可能主導中國和歐洲的Robotaxi市場。”納拉揚補充道。

加拿大皇家銀行還提到，特斯拉在部分市場的銷量下滑，可能是因爲消費者正在觀望即將推出的新車型——Model 2和升級版Model Y。

“這些新車型可能會在第二、三季度對公司業績產生積極影響。”納拉揚表示。

週一，瑞穗也將特斯拉的目標價從515美元下調至430美元，降幅16.5%。該機構表示，特斯拉的銷量在所有核心市場均“嚴重低於預期”，與市場上其他機構的擔憂一致。

特斯拉近期還面臨額外的政治和社會壓力。由於首席執行官埃隆·馬斯克與特朗普政府及其“政府效率部（DOGE）”的合作，特斯拉受到了多方批評。

DOGE推動的政府裁員行動引發了特斯拉工廠的抗議活動，一些特斯拉電動車被惡意破壞，甚至出現了抗議者與車主的衝突。此外，馬斯克對歐洲極右翼勢力的支持言論，也在歐洲引發了大規模抵制。

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