3月18日晚，騰訊音樂娛樂集團（以下簡稱“騰訊音樂”）宣佈其截至2024年12月31日止第四季度及全年的未經審計財務業績。 該公司第四季度總收入爲74.6億元，同比增長8.2%，歸母淨利潤19.6億元，同比增長49.8%；全年總收入爲284億元，同比增長2.3%，歸母淨利潤66.4億元，同比增長35%。但四季度無論是在線音樂服務板塊還是社交娛樂服務板塊的月活用戶均呈現同比下降趨勢，在業績飄紅的背後，平臺整體流量下滑的趨勢暫時難以扭轉。

　　社交娛樂服務板塊拖累大盤增長

　　可以看到，無論是四季度還是全年業績，騰訊音樂的歸母淨利潤同比增長均不低，分別達到了近50%和35%的高速增長。但這一增速對比四季度和全年的營收同比增速則顯得有些“割裂”。四季度總營收同比增長8.2%，全年該數據則僅爲2.3%。其中，社交娛樂服務收入對大盤收入有很大的拖累。

　　財報顯示，四季度在線音樂服務收入同比增長16.1%達到58.3億元，這部分增長主要得益於音樂訂閱收入的穩健增長，以及廣告服務收入的增長；音樂訂閱收入爲40.3億元，同比增長18%。

　　但社交娛樂服務及其他收入較上年同比下降13%爲16.3億元，財報解釋，收入下降主要是由於部分直播互動功能調整以及實施更嚴格的合規程序。

　　同樣，2024年全年在線音樂服務收入同比增長高達25.5%，爲217.4億元；音樂訂閱收入爲152.3億元，同比增長25.9%。社交娛樂服務及其他收入較 2023 年的 104.3 億元下降 36.1% 至66.6 億元。財報在解釋四季度總營收情況時提到“在線音樂服務收入同比強勁增長，但社交娛樂服務和其他服務收入的下降部分抵消了這一增長”，全年業績也同樣符合這一特點。

　　在線音樂月活同比下降但付費用戶增加

　　盈利結構對在線音樂服務收入的依賴度增高，但成熟的會員訂閱商業模式下流量會迎來預期見頂，會員數增長會逐步放緩，之後該板塊的業務如何尋找新的盈利增長點將成爲關鍵。

　　四季度，在線音樂服務業務月活躍用戶數量爲5.56億，同比下降3.5%，不過這一板塊的付費用戶數量同比增長達到13.4%。四季度在線音樂服務的單個付費用戶月均收入從上一年的10.7元增長至11.1元。合理推測，騰訊音樂之後在在線音樂服務業務板塊很可能會進一步挖掘每個會員的最大變現價值而不再一味追求會員數量規模，同時廣告收入將會成爲其更重要的增長着眼點。

　　2024年騰訊音樂全年的毛利率從2023年的35.3%增長至42.3%，財報提到的增長原因能試圖窺探騰訊音樂未來的增長重點，即這部分收入增長主要由於音樂訂閱收入（包括 SVIP 會員訂閱）以及廣告服務收入的強勁增長以及他們自有內容的增加。

　　另外，騰訊音樂董事會已批准了新一期股票回購計劃，根據該計劃，公司可在自2025年3月起的24個月期間回購最高達10億美元（約合人民幣73億元）的A類普通股。該計劃於TME在2023年3月公佈的5億美元回購計劃完成後實施。同時，騰訊音樂將派發約2.73億美元（約合人民幣19.93億元）年度現金股息。

（文章來源：南方都市報）