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　　北京時間19日凌晨，美股週二收跌。納指下跌超300點，標普500指數結束兩連漲，延續了近期跌勢。市場等待美聯儲公佈議息會議結果，並密切關注央行對當前關稅戰潛在經濟影響的評論。美俄兩國元首就俄烏停火等諸多問題通話。

　　道指跌260.32點，跌幅爲0.62%，報41581.31點；納指跌304.55點，跌幅爲1.71%，報17504.12點；標普500指數跌60.46點，跌幅爲1.07%，報5614.66點。

　　標普500指數三個交易日來首次下跌，延續了最近以來的下跌趨勢。分析師指出，美股上週已進入超賣區域。

　　最近幾周美股處境艱難，一些疲軟的經濟數據和美國總統特朗普反覆無常的關稅政策讓投資者對美國經濟前景持謹慎態度。

　　目前標普500指數較2月份的最高點下跌超過10%，確認該基準指數已進入回調區域。藍籌股道指距離回調區域僅差約3%，而以科技股爲主的納斯達克綜合指數已於3月6日確認進入回調區域。

　　根據美國銀行的一項備受關注的調查，通過該行進行交易的機構投資者正以創紀錄的速度從美股撤資。

　　美國銀行證券（BofA Securities）的每週基金經理調查顯示，3月份客戶對美國股票的多頭頭寸減少了40個百分點。

　　美銀證券股票策略師Michael Hartnett表示，這是該調查歷史上最大的降幅。

　　Hartnett稱，投資者看到股票多頭頭寸大幅減少，從35%降至負6%。雖然部分資金流入了現金儲備，但歐股也從中受益，機構投資者對歐洲股票的配置躍升至2021年7月以來的最高水平。現金水平也以自2021年12月以來最快的速度增長。

　　考慮到標普500指數最近跌入回調區域，這一時機可能看起來不太吉利，但Hartnett向客戶保證，美股尚未達到明顯超賣的水平。約55%的受訪者認爲，貿易戰引發的衰退是市場面臨的最大“尾部風險”。

　　黃金作爲避險資產，上週首次突破每盎司3000美元，並在週二早間再創歷史新高。

　　面對美股持續下挫出現的折價機會，一些投資者進行了逢低買入，推動三大主要指數在過去兩個交易日中均上漲超過2%。

　　但一些市場機構認爲美股反彈是“曇花一現”，華爾街最擔心的是特朗普和美聯儲。

　　德意志銀行首席策略師Bankhim Chadha認爲，美股的拋售尚未結束。

　　摩根士丹利也表示，市場可能出現“可交易的反彈”，但除非“衆多增長逆風因素（特朗普關稅政策）得到扭轉”或美聯儲恢復降息，否則可持續反彈至新的歷史高點是不可能的。

　　美聯儲將從週二開始召開爲期兩天的利率制定會議，週三公佈會議結果。

　　目前市場普遍預計美聯儲將維持利率不變。根據芝商所集團的FedWatch工具，聯邦基金市場目前預測美聯儲在週三維持利率不變的可能性爲99%。0

　　美聯儲的最新經濟預測，可能向投資者揭示政策制定者對關稅戰潛在影響的評估。

　　滙豐銀行美國經濟學家Ryan Wang表示：“我們預計央行論調的變化，將是朝着悲觀的方向發展。關稅和貿易政策的不確定性，帶來了潛在滯脹風險，將使貨幣政策前景更加複雜化。”

　　美國總統特朗普的關稅政策，引發了美國與主要貿易伙伴之間的貿易摩擦，並招致迅速的反制關稅。

　　美國財政部長貝森特週二表示，美國的基本經濟狀況“健康”，沒有理由陷入衰退，同時回絕了保證不會出現經濟下滑的要求。他表示，“我不能做出任何保證，”並稱要求確保不會出現衰退是“愚蠢的”。

　　經濟學家警告稱，美國經濟衰退的風險正在上升，部分原因是特朗普的關稅措施存在不確定性，同時外界也擔心一旦關稅決策做出並實施後，可能帶來的影響。

　　貝森特說：“我可以向你保證的是，我們沒有一定會出現經濟衰退的理由。一些有關基本經濟狀況的數據表現非常好”，他指的是信用卡和銀行等表現。

　　貝森特表示，隨着經濟減少對於政府支出的依賴，可能會出現“停頓”，但特朗普政府“將控制好支出，我們將把製造業帶回國內，讓美國成爲工薪階級更加負擔得起的國家”。

　　市場還將關注俄烏衝突的相關進展。美國總統特朗普在週二晚些時候與俄羅斯總統普京通話，通話要點包括：①特朗普提議俄羅斯和烏克蘭在30天內放棄對對方能源基礎設施進行打擊，普京支持這一想法，並向軍方下達了相應指示；

　　②俄方概述了關於可能停火的若干重要觀點——必須停止強制動員和對烏克蘭武裝部隊進行重新武裝。通過政治和外交手段解決衝突的關鍵條件是徹底停止外國軍事援助和向烏克蘭提供情報信息；

　　③普京向特朗普證實，如果烏克蘭士兵在庫爾斯克州投降，俄聯邦將保證他們的生命和適當待遇；

　　④俄羅斯和美國將成立解決烏克蘭問題的專家組；

　　⑤普京告訴特朗普，19日俄羅斯和烏克蘭將互換175名被俘人員。作爲善意姿態，俄羅斯將向烏克蘭移交23名正在俄聯邦接受治療的受重傷的烏克蘭軍人；

　　⑥俄美總統同意開始就制定有關黑海航行安全的倡議進行談判；

　　⑦普京告訴特朗普，俄方準備共同尋找烏克蘭問題解決方案，而這一解決方案應當是持久的；

　　⑧雙方贊成根據對世界穩定的共同責任實現俄美雙邊關係正常化；

　　⑨普京和特朗普討論了伊朗問題，反對伊朗威脅摧毀以色列；

　　⑩普京和特朗普討論了可以建立合作的“廣泛領域”。

　　週二經濟數據面，美國2月進口價格環比上升0.4%，高於所有預期。

　　根據美國勞工統計局的數據，進口價格環比上漲0.4%，前月爲上漲0.4%。28位經濟學家的預期中值爲環比持平，預測區間爲下降0.3%至增長0.2%；2月份進口價格同比上漲2%；不含石油的進口價格環比上漲0.4%，1月份上漲0.1%；出口價格環比上漲0.1%，1月份上漲1.3%，同比上漲2.1%。

　　美國2月份新屋開工數增至150.1萬套，高於預期。美國政府數據顯示，2月新屋開工數升至折年率150.1萬套，前月爲135萬套，預期爲138.5萬套。56位經濟學家對新屋開工數的預測區間爲130萬套至146萬套。

　　2月份新屋開工數增長11.2%，前月爲下降11.5%。單戶型住宅開工數升至110.8萬套；多戶型住宅開工數升至39.3萬套。

　　建築許可降至145.6萬套，1月份爲147.3萬套；預估145.3萬套（44位經濟學家的預測爲139萬-151.2萬套）。2月份住宅完工數降至159.2萬套，前月爲165.9萬套。

　　焦點個股

　　英偉達於當地時間3月17日至21日舉辦年度技術盛會GTC2025，週二（3月18日）宣佈推出Blackwell Ultra與Rubin人工智能芯片。

　　另據報道，亞馬遜通過積極的人工智能芯片折扣削弱英偉達的價格競爭力。

　　券商RBC下調了特斯拉的目標價，指出這家電動汽車製造商在中國和歐洲的市場份額正在下降。在過去一個月，其市值縮水33%。

　　谷歌的母公司Alphabet週二表示，將以320億美元收購Wiz，這是該公司有史以來最大的一筆交易。進行這筆交易的背景是谷歌母公司正加倍押注網絡安全，以增強其在雲計算領域與亞馬遜和微軟競爭的優勢。

　　這一價格遠高於谷歌去年對Wiz的約230億美元報價，當時因反壟斷擔憂迫使這家初創公司擱置了交易。此次收購將通過Wiz的人工智能驅動的網絡安全解決方案增強谷歌的雲業務，這些解決方案幫助企業消除關鍵風險，使其在受益於生成式AI服務（如ChatGPT）興起的行業中更具競爭力。

　　瑞士初創企業inait當地時間3月18日宣佈與微軟合作，以加速inait人工智能技術的開發和商業化，雙方的合作將重點關注聯合產品開發、市場戰略和共同銷售計劃，最初的目標市場是金融和機器人領域。

　　據德國聯邦最高法院消息，蘋果公司針對一項監管評估的上訴失敗，這一結果使其在德國面臨更嚴格的監管。法院還駁回了蘋果法律團隊提出的就該案件向位於盧森堡的歐洲法院諮詢的請求。

　　美國最大私人上市煤炭企業皮博迪能源股價走高，美國總統特朗普授權使用“清潔煤”進行能源生產。

　　隨着金價上漲，在美上市的金礦公司股票如巴里克黃金與金田公司等普遍走高。

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責任編輯：張俊 SF065