招商證券國際發佈研報稱，維持理想汽車-W(02015)“增持”評級，目標價由154港元下調至138港元，下調2025至2026年淨利潤預測各19%和16%，以反映上半年短期缺乏重磅新品的影響，公司2024至2027年淨利潤(非GAAP)預測CAGR達24.2%。該行認爲理想汽車去年第四季業績符合預期，公司毛利率承壓，但費用控制得力、現金強勁，預計智駕版更新以及純電車上市後產品週期走強，智駕大模型進步神速。

報告提到，在今年指引方面，公司指引是20萬以上電動車市場增速2倍，首財季後給出清晰指引。公司從三方面提升銷量，預計5月發佈L系列智駕煥新版，純電系列從七月開始下半年發佈兩款;同時增加4線和5線城市覆蓋;還會進行出海規劃和佈局，公司已在中亞、亞太市場取得階段性進展，並將繼續增加在拉美、中東、歐洲市場的投入，短期以平行出口爲主，2026年開始大規模放量。

該行指出理想汽車智駕進步大，公司3月18日在NVIDIA GTC 2025上發佈下一代自動駕駛架構MindVLA(視覺-語言-行爲大模型)，將空間智能、語言智能和行爲智能統一在一個模型，自動駕駛感知、思考和適應環境的能力向L4級別加速迭代。

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