來源：華爾街見聞

　　3月21日週五，美聯儲鴿派票委、美國芝加哥聯儲主席Goolsbee表示，他仍然認爲降息是可能的，不過這種前景的風險正在上升。如果能夠在長期內繼續在通脹問題上取得進展，相信未來12-18個月利率將走低。美聯儲需要保持冷靜並着眼長遠。

　　Goolsbee在接受CNBC採訪時表示，他從所在地區的企業那裏聽到越來越多關於關稅影響的擔憂，這些擔憂包括關稅可能推高物價並抑制經濟增長。他表示：

當不確定性很大時，我確實認爲需要等待政策層面的一些問題得到澄清。我一直在與本地區的企業家和民間領袖交流，過去六週的對話中明顯可以感受到一種焦慮的轉變，大家都在暫停、等待資本項目、資本支出等，直到他們搞清楚關稅以及其他財政政策的問題。

我們得熬過這段坎坷的時期。

　　Goolsbee仍表示，即便美聯儲目前採取觀望態度，等待美國總統特朗普的關稅計劃、放松管制和減稅等問題的發展，他仍然預期未來會降息：

如果我們能夠在長期內繼續在通脹問題上取得進展，我相信12到18個月後的利率將低於今天的水平。

　　週五早上，美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯在另一場講話中也提到了決策和經濟趨勢中存在的高度不確定性，尤其是關於通脹的問題。威廉姆斯表示：

最近的數據——無論是硬數據還是軟數據——都傳遞出混合信號。衡量政策不確定性的指標在最近幾個月急劇上升。

　　近幾天來，人們提出的一個問題是，美國經濟是否正走向滯脹，即經濟增長緩慢而通脹上升。

　　Goolsbee表示：“關稅會推高物價並降低產出。所以這是一種滯脹的衝動，但這並不意味着現在就處於滯脹狀態。失業率幾乎只有4%，而通脹率處於2%左右。所以我們所依據的硬數據並不是1970年代那種滯漲情況。真正令人不舒服的是，當數據方向發生不利變化時的那種環境。”

　　美聯儲在本週的3月會議上決定將短期聯邦基金利率維持在4.25%-4.5%的區間內。FOMC指出，美國經濟前景的不確定性已經增加，美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發佈會上使用了“不確定性”一詞多達10次。

　　FOMC與會成員維持了到2025年兩次降息的預測。然而，根據CME的數據，市場普遍認爲美聯儲會更積極降息，預期降息幅度相當於75個基點。

　　風險提示及免責條款

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責任編輯：丁文武