當華爾街看空美股的分析師開始勸客戶“逢低買入”的時候，你就知道目前市場非比尋常。

儘管美股近期的震盪仍未平息，標普500指數在週五最終微漲0.08%，成功避免了連續第五週的下跌。更耐人尋味的是，至少三位長期看空市場的知名分析師，最近都罕見地表達了對短期市場反彈的期待，儘管他們對長期走勢的看法並未改變。

智通財經APP獲悉，Stifel公司的首席策略師Barry Bannister，是華爾街對標普500預測最爲悲觀的人之一。他預計2025年底該指數僅爲5500點。不過，在週四的一篇報告中，Bannister表示，並不排除市場會在第二季度末迎來一波“喘息式反彈”，屆時標普500可能回升至5850點。

當然，這並不意味着他放棄了年終目標。他強調，雖然近幾周不少原本更偏多的策略師都調低了預測，他仍堅持自己的判斷。

目前，Bannister認爲，美國國債收益率的下行(10年期國債收益率目前爲4.258%)令股市投資者感到緊張。通常來說，債券收益率下降被視爲市場對經濟衰退的預期。但至少在當前階段，他並不認爲衰退即將來臨。

在選股方面，Bannister建議長期投資者可以考慮一些防禦性板塊，比如公用事業與醫療保健行業的股票。儘管他也坦言，市場反彈時，往往是之前的“明星股”反彈力度更強。

與Bannister類似，BCA Research的全球首席策略師Peter Berezin起初對2025年標普500的預測更加悲觀，僅爲4450點，是所有主流分析師中最悲觀的一個。然而在3月14日發佈的一份報告中，他選擇“扮演反方”，試圖探討有哪些因素可能促使市場走強。

他寫道：“儘管我們對股票持悲觀看法，我們也願意保持開放的思維，接受可能挑戰我們觀點的變化。”

他提出了五種可能推動股市上漲的情境：總統特朗普若在競選期間面對市場壓力，可能收回加徵關稅的計劃；即便美國通過新一輪赤字財政減稅政策，債市仍表現穩定；歐洲若推行財政刺激及結構性改革（如打破內部貿易壁壘），有望提振經濟；美國原油產量增加，可能降低油價，提升消費者購買力；人工智能帶來的生產力提升或許會超出市場原本的預期。

就連素有“永遠的空頭”之稱的法國興業銀行策略師Albert Edwards，也在其LinkedIn頁面罕見地承認了短期反彈的可能性。他引用SentimenTrader的情緒模型指出，市場的樂觀情緒已大幅轉向極度悲觀，通常意味着“情緒面”可能已經過度。

Edwards表示：“就連像我這樣的超級空頭，也不得不承認，投資者情緒的劇烈轉變可能支持一次不錯的短期反彈。”

確實，從技術面看，這種反彈預期並非沒有依據。根據道瓊斯市場數據顯示，標普500的14日相對強弱指數(RSI)上週一度跌破30，技術派普遍認爲該指標低於30表示市場處於“超賣”狀態。隨着美聯儲在週三會議後釋出較爲溫和的信號，市場出現了一定程度的回升，RSI也隨之反彈。

除了Edwards提到的模型，美國個人投資者協會(AAII)週四公佈的每週情緒調查也顯示，近60%的受訪者認爲未來六個月股市會下跌，這是連續第四周維持在類似的悲觀水平。

據FactSet數據顯示，週五美國股市開盤走低，但最終小幅收漲，標普500和納斯達克綜合指數均結束了此前連續四周的跌勢。道瓊斯工業平均指數也止住了連續兩週的下跌。