來源：EETOP

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上週五美股收盤，美光股價大幅下跌 8%。儘管用於人工智能任務的半導體需求推動了季度收入前景強勁，但美光黯淡的利潤率預測給這一前景蒙上了陰影。

美光是僅有的三家用於數據密集型生成式 AI 應用的高帶寬內存（HBM）芯片供應商之一。上週四，美光預測調整後毛利率低於預期，原因是消費類內存芯片較低的定價影響了盈利能力。

此前，由於投資者押注消費類存儲芯片定價將改善，並預計該公司將從其在 AI 供應鏈中的重要地位中受益，美光的股價今年上漲了 13% 以上。

Rosenblatt 分析師在週五的一份報告中表示：“NAND 閃存供過於求仍然拖累利潤率。” 他所指的是智能手機和個人電腦等消費電子產品中使用的一種存儲芯片。疫情期間終端市場需求疲軟，加上電子產品供應商的積極採購，導致消費類存儲芯片供應過剩，進而定價疲軟。

根據 LSEG 彙編的數據，美光預計第三季度調整後毛利率約爲 36.5%，略低於分析師平均估計的 36.9%，該預測意味着連續下降 3 個百分點。

美光首席商務官 Sumit Sadana 週四在財報後的電話會議上表示：“NAND 的行業環境一直充滿挑戰。” 美光一直在削減 NAND 生產，導致利用率不足，這使得固定成本分攤到較小的產量上，從而損害了利潤率。

AI 需求持續存在

HBM 產量增加，以滿足英偉達等 GPU 市場領導者對其 AI 內存芯片的強勁需求，這也給利潤率帶來了壓力。不過，由於與 AI 相關的實力，美光預測第三季度營收將高於預期。

Morningstar 分析師表示：“我們認爲高帶寬內存是一個關鍵的增長動力。” 並補充稱，他們預計 “人工智能和數據中心需求將持續存在” 。

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