3 月 21 日，Matrixport 發佈周度報告稱，最近對沖基金拋售比特幣的浪潮可能正在接近其尾聲。過去幾周，融資利率和基準利率雙雙下降，同時芝加哥商品交易所 (CME) 比特幣未平倉合約顯著減少，拋售壓力現在似乎已基本耗盡。然而比特幣仍處於盤整階段，短期內不太可能挑戰新的歷史高點。

比特幣的築頂過程始於 2024 年 12 月初強於預期的美國就業數據，這最初削弱了山寨幣的勢頭。隨後在 12 月中旬的應派美聯儲 (FOMC) 會議上，比特幣達到了峯值。儘管比特幣在 2025 年 1 月 20 日特朗普就職前再次嘗試反彈，但特朗普 Meme 幣的崩盤導致整個 Meme 幣牛市開始退潮。這一系列事件導致山寨幣、比特幣和 meme 市的頂部形成，推動比特幣進入當前的盤整階段。美聯儲現已成爲決定比特幣是突破這一區間還是面臨更深調整的關鍵因素。

自 2024 年 11 月特朗普當選以來，出現一個明確的趨勢：持有 100 至 1,000 枚比特幣 (價值約 800 萬至 8000 萬美元) 的錢包成爲主導羣體。這可能反映了家族辦公室和財富管理機構對比特幣的長期積累，尤其是在監管清晰度提高的情況下。這種結構性轉變是不再預期過去比特幣週期中極端情況下 70-80% 回撤的關鍵原因之一。

儘管本週的美聯儲會議不足以推動比特幣和山寨幣的大幅反彈，但它確實標誌着一個輕微的轉向。鮑威爾主席表示，美聯儲將“忽略”近期通脹預期的上升，且不認爲特朗普關稅會導致持續的高通脹。美聯儲將採取觀望態度，而不是通過加息來應對這些通脹壓力，雖然增長預期被下調，但美聯儲會容忍暫時的通脹風險。結合量化緊縮的放緩，這次會議的基調可以被解讀爲溫和的鴿派，爲比特幣和股票提供了一些下行支撐。

過去三週比特幣價格一直低於其 21 周移動平均線，這表明我們目前處於熊市中。有趣的是在 2024 年夏天，我們也經歷了一些短暫的牛熊信號轉換。非常重視 21 周移動平均線這一指標，只要比特幣收盤價低於 88574 美元，就必須承認處於熊市環境中。若收盤價高於這一水平，將轉向看漲立場。