3月18日，中國遊戲直播平臺虎牙（HUYA）發佈2024年第四季度及全年財報，凸顯營收結構變動與戰略轉型。

虎牙2024年全年總營收60.79億元，同比下滑13.1%。但非美國通用會計準則下淨利潤2.69億元，同比增長125.3%。核心直播業務收入同比下降26.4%至47.45億元，佔營收比例降至78.1%，而遊戲相關服務及廣告收入同比激增145.4%至13.3億元，佔營收比例提升至21.9%。

從YY到“大腿”騰訊

虎牙前身爲歡聚集團（YY）旗下的YY直播，是一家以直播爲核心業務、遊戲相關服務多元化發展的互聯網科技公司，旗下產品包括國內知名直播平臺虎牙直播、全球直播平臺Nimo等。2016年8月，虎牙從歡聚集團下獨立，並於2020年4月成爲騰訊（00700）的控股子公司。2023年5月，騰訊副總裁林松濤接替黃凌東出任虎牙董事長。2024年9月，前騰訊高管雷鵬出任虎牙代理聯席CEO兼CFO。

有騰訊做靠山，虎牙的遊戲直播業務可謂如虎添翼。2024年，虎牙獲得《英雄聯盟》《元夢之星》等騰訊系遊戲獨家資源，道具銷售GMV在春節期間創歷史新高。

短視頻衝擊遊戲直播

但短視頻平臺的興起給遊戲直播行業帶來了衝擊。2024年，虎牙的發展路徑折射出遊戲直播行業在短視頻衝擊下的生存法則。

行業數據顯示，中國遊戲直播行業MAU（月活躍用戶）增速已逐步放緩。截至2024年第四季度，虎牙移動端MAU連續5季度下滑至8260萬，用戶日均停留時長減少18分鐘。

據QuestMobile 數據，截至2024年9月，短視頻行業月活量已突破10億人次，字節跳動旗下抖音佔據了超50%的份額。

隨着抖音持續虹吸遊戲直播流量，嚴峻的行業背景和強大對手迫使虎牙、另一家騰訊入股的直播平臺鬥魚（DOYU）和快手（01024）形成"聯盟"。

目前，虎牙與鬥魚、快手實現"雙推流"合作，助推主播跨平臺直播。

AI轉型尚需時日

除此之外，虎牙成爲了第一個全面部署Deepseek大模型的遊戲直播平臺，虎牙副總裁黃俊洪表示：“未來將應用AI大模型來推進AI+Live Streaming戰略，促進AI驅動的數字IP創新，推動直播行業邁向技術驅動。“

虎牙完成DeepSeek-R1大模型全場景部署後，其AI助手能實現0.8秒精準匹配用戶需求，賽事語音解析功能使戰術溝通轉化效率提升40%。同時，虎牙開發虛擬主播矩陣，將提升主播內容生產效率。

目前，AI轉型尚未給虎牙的核心業務帶來顯著增收。2024年全年，虎牙運營費用同比下降11.4%至5.13億元，內容成本同比降低14%至46.25億元，但其核心直播業務收入仍同比下降26.4%。

在財報中，虎牙也透露了其未來三年的股息分紅計劃，預計2025年派息3.4億美元，2026-2027年每年派息分別不低於3000萬美元。

3月18日美股收盤，虎牙股票收盤價3.71美元，股價跌幅高達18.28%；3月19日，虎牙股價再跌6.74%；3月20日，虎牙續跌7.23%。連續3個交易日，虎牙股票跌幅累計已超30%。