美國銀行發佈研究報告，維持對波音(BA.US)的“中性”評級，目標價爲185美元。此前，美國銀行分析師在美國銀行全球工業會議上與波音首席財務官Brian West進行對話，談話的重點是提升執行力和公司文化的進展、供應鏈狀況以及業務組合調整。

談話的主要內容如下：

生產與文化建設方面，波音在重啓737生產方面採取了系統化的方法，包括加大關注培訓、工廠組織和員工建議。雖然在去年的IAM 751罷工之後返工率仍然很高，但管理層看到關鍵績效指標(KPI)有所改善。

短期內，關稅、SPS火災對波音的影響不大。波音管理層正在關注潛在的供應鏈中斷，但目前還沒有看到實質性影響。在關稅問題上，West指出，波音的供應鏈很大程度上依賴於美國供應商，按成本計算，約佔商業業務投入的80%和國防業務投入的90%。較高的庫存水平進一步保護波音免受成本影響。此外，波音擁有龐大的5000億美元的積壓訂單，這使該公司及其客戶能夠靈活地適應未來的變化。在短期內，較高的緊固件庫存限制了SPS火災的影響，管理層正在採取積極措施以緩解供應鏈重建的壓力。

波音的業務組合調整旨在推動簡化並專注於核心能力。波音計劃在今年夏天完成對Spirit Aerosystems(SPR.US)的收購，並正在進行整合規劃。 West提到，Spirit在生產質量方面持續改進，並期望整合將加速提高安全性、質量和穩定性，這符合波音的優先事項。此外，West強調，空中出租車研發商Wisk是波音的核心資產，其認證過程的經驗教訓和自主性創新對更廣泛的波音投資組合有益。

波音目前專注於推進現有的737-7、737-10和777X項目通過認證。波音繼續與美國聯邦航空管理局(FAA)合作，研究737失速管理偏航阻尼器(SMYD)系統，同時777X的飛行測試仍在進行中。West表示，儘管美國“政府效率部”(DOGE)的行動可能會對FAA造成干擾，但這兩個項目的現有時間表都沒有變化。他指出，雖然波音工程師正在研究可能與新設計相關的先進功能，但新項目還需要一段時間，目前還沒有確定時間表。

美國銀行予波音185美元的目標價，對應的估值倍數略高於歷史平均水平，反映了自由現金流的上行風險、商用客機的強勁需求、國防業務機會以及股息不足的情況。