減虧主要靠“省”:快狗打車市佔萎縮至0.7%

財中社
03-24

  3月20日,快狗打車(02246)發佈公告,預計2024年公司權益持有人應占虧損將在1.7億-2.2億元之間,而2023年則爲11億元。

  這意味着公司權益持有人應占虧損將減少約80%-84.5%。虧損減少的主要原因是商譽減值的減少以及員工福利費用(包括以股份爲基礎的酬金費用)的減少。

  這已經是快狗打車2023年以來連續兩個年度虧損減少。不過,其市場份額的減少與減虧同步進行。

  貨拉拉2024年11月的最新招股書顯示,根據弗若斯特沙利文資料,按2024年上半年閉環貨運GTV計,貨拉拉是中國最大的物流交易平臺,市場份額爲66.6%,快狗打車的市場份額排第四,僅爲0.7%。在2020年,快狗打車位列行業第二。

  抽傭費用上升導致司機流失

  快狗打車前身是 2014 年上線運營的 58 到家旗下子品牌 “58 速運”。2017 年初,58 速運與香港同城物流服務平臺 GoGoVan Cayman 合併,成爲後來招股書上的主體 “58 Freight Inc”。

  2018 年,58 速運更名爲 “快狗打車” ,旨在將品牌定位從 “拉貨又快又省錢” 升級爲 “拉貨搬家運東西”,將B端“拉貨”業務擴展至C端“打車”用戶。

  此後,快狗打車的收入呈增長趨勢,2018 年爲 4.53 億元,2020 年達到 5.3 億元,2021 年一季度較 2020 年同期大漲 50.88%。

  來自 C 端市場的收入從2018 年的 1.68 億元,提升至2020 年的 2.26 億元,佔比從 37.1% 提高到 42.5%。

  快狗打車收入來源包括企業服務、平臺服務和增值服務三個部分,其中企業服務曾是貢獻最大的模塊,但在報告期內未實現明顯增長,在總營收中的佔比下降,2018 年佔比 61.6%,2020 年下降到 54.6%。

  主要原因是快狗打車在內地市場的收入大幅減少,2018 年爲 1.88 億元,2020 年僅 9034 萬元。快狗打車將原因歸結於疫情影響、每單平均交易額的下降和企業客戶結構的戰略性調整。

  實際原因則可能是同城貨運賽道競爭激烈,貨拉拉佔據較大市場份額,滴滴、滿幫(YMM)、順豐(002352)等新玩家也密集湧入。按2020 年交易總額計算,佔比54.7%,快狗打車僅佔5.5%,位列第二。行業的新進入者通過大規模營銷和大額補貼搶佔市場,快狗打車也無法避免。2018年,銷售及營銷費用5.24億元,佔到營收的116%。這種模式使得平臺與司機、用戶之間粘性不夠,用戶會很快轉移到新的平臺上。

  儘管公司的收入有所增長,但託運人月活和訂單數量雙雙下滑。

  面對這一下滑態勢,快狗選擇從司機端節流。2018 年,物流服務供應商分包費用在收入中佔比 59.2%,2020 年下滑到 49.2%。而平臺的抽傭率則逐年上漲,2018 - 2021 年一季度,快狗打車在內地的抽傭率從 5.8% 上浮到 11.7%,在海外的抽傭率從 4.5% 增加到 8.7%。

  佣金逐年上升使得平臺司機數量大幅流失。2018 年擁有 21 萬名司機,到2021 年一季度僅剩 10 萬。

  訂單下降,快狗挽留司機

  2023年以來的虧損減少則主要來源於股權激勵費用對淨利潤的影響減少。

  2021年8月18日,快狗打車採納股份激勵計劃,向包括董事會或董事會授權的委員會釐定本公司的董事、僱員及顧問、任何母公司或附屬公司,發行了104134465股股份,約佔截至2022年底已發行股份總數的16.6%。

  根據2022年年報,快狗全年淨虧損12.09億元,較2021年7.82億元的虧損金額大幅增長。虧損擴大的主要原因即是上述股權激勵費用支出,約6.27億元。

  而僱員福利費用(包括以股份爲基礎的酬金費用)則自2022年的8.7億元大幅減少至2023年3.2億元,2024年上半年爲9330萬元,同比減少36.7%。

  這其中,除了股權激勵費用均攤的減少外,快狗打車的員工數量也在減少。2022年底,快狗打車擁有1126名全職僱員(包含外包人員在內),一年時間,僱員減少至2023年底的831名;2024年6月底,這一人數爲728。

  爲了節流,快狗還大幅減少了平臺補貼。補貼被算入銷售及營銷費用,這一部分費用從2022年3.21億元減少至2023年2.04億元,同比下降36.4%,僅佔總收入的26%,其中,快狗打車的“平臺服務交易用戶的獎勵”和“推廣及廣告費用”分別減少4980萬元、2190萬元。

  2024年上半年銷售及營銷費用僅有0.69億元,同比減少37.3%。

  補貼減少後,快狗打車的平臺訂單交易額也呈下降趨勢。財報顯示,2023年,快狗打車有約2310萬筆託運訂單在平臺上完成,同比下降12.5%;產生的合計交易總額爲22.96億元,下降9.6%。與之對比的是,同行貨拉拉2023年上半年完成全球訂單量2.6億筆,全球貨運GTV 39.27億美元,分別增長39%、32%。

  2023 年 11 月起,阿里巴巴(09988)頻繁減持快狗打車股份。截至 2024 年 2 月 2 日,累計減持 8 次,持股比例從上市時的 14.97% 降至不足 5%。

  2023 年 12 月 18 日,快狗打車創始人陳小華辭任董事長兼執行董事,公司祕書餘詠詩、獨立非執行董事倪正東也辭去職位。同年12 月 22 日,聯席行政總裁林凱源被委任爲董事長。

  2024年,快狗積極地在司機端進行改革,首先就是降低抽傭。2024 年 3 月 28 日,快狗打車宣佈啓動 “春風行動 - 北京站”,自 4 月 1 日起,北京地區平臺司機抽傭上限從 16% 降低至 10%,服務質量排名前 20% 的司機享受 8% 的抽傭率。

  2024 年 5 月 8 日,快狗打車宣佈針對平臺服務質量前 20% 的司機,抽傭率再次下調 2% 或 5% 。若司機過往一個自然月無投訴,好評數或完單率位於所在城市前 20%,下個月全部訂單抽傭率降低 2%;若兩項指標同時躋身城市前 5%,享受 5% 的抽傭降幅。

  針對北京地區平臺合作司機,快狗打車還推出 “收入保底獎勵計劃”,滿足相關要求的合作司機月收入不低於 1.2 萬元。

(文章來源:財中社)

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