格隆匯3月25日丨港股上午盤三大指數大幅下挫，恒生科技指數大跌3.53%表現最差，恒生指數、國企指數分別下跌2.17%及2.44%，恒指更是跌超500點，未能延續昨日午後反彈行情，市場情緒表現低迷。

盤面上，作爲市場風向標的大型科技股集體下跌，配售425億港元小米大跌超5%，美團跌超4%，快手、阿里巴巴跌超3%，京東跌2.8%，騰訊、網易跌超1.5%以上；兩大利空夾擊！DeepSeek概念股、AI應用、AI醫療跌幅明顯，微盟集團跌近6%，醫渡科技、微創機器人、固生堂均走低；消息稱馬來西亞擬收緊芯片監管，半導體股表現低迷，汽車股、蘋果概念股、水務股、教育股、電信股、鋼鐵股、重型機械股等齊跌。另一方面，6家航空公司2月客座率均超過80%，航空股逆勢走高，中國國航盤初一度漲至6%，南航、東航皆有漲幅，風電股、啤酒股、黃金股部分表現活躍。

板塊方面

航空股逆勢拉昇，6家航空公司2月客座率均超過80%。消息上，近日，6家航空公司陸續披露2025年前2個月經營數據情況。整體來看，6家航空公司的2月客座率均超過80%。憑藉低成本優勢，春秋航空客座率領跑，2月客座率達到91.42%。南方航空2月旅客週轉量（按收入客公里計，下同）、客運運力投入（按可用座公里計，下同）均居首位。各大航司2月國際旅客週轉量、客運運力投入同比均有較大幅度上升。 從增幅來看，海航控股2月收入客公里同比增幅達5.8%，增幅最大。中國國航、吉祥航空2月收入客公里同比下滑。值得關注的是，各大航司國際收入客公里均同比上升。

半導體股集體下跌 中芯國際跌3.2% 消息稱馬來西亞擬收緊芯片監管。據英國金融時報，在美國的壓力下，馬來西亞正計劃收緊對半導體的監管，密切跟蹤進入馬來西亞的高端英偉達芯片的動向。

汽車股集體下跌，特朗普稱未來幾天將宣佈對汽車徵收額外關稅。當地時間24日，美國總統特朗普表示，將在未來幾天宣佈對汽車、木材、芯片徵收額外關稅。

DeepSeek概念股普跌 蔡崇信：AI相關發展迅速，但開始出現泡沫。消息上，人工智能(AI)近年成大熱主題，阿里巴巴聯合創始人及主席蔡崇信指出，相關發展迅速，但開始有風險，不同機構都願意加大投資，但部分資金用途會重複，同時，部分公司以SPAC方式集資用作開設數據庫，卻未簽定大型公司的使用權，相關發展開始出現泡沫。 高盛分析師團隊下調了機架級AI服務器(Rack-level AI Server)銷量預測，2025年及2026年預計出貨量分別從3.1萬臺和6.6萬臺下調至1.9萬臺和5.7萬臺(以144-GPU等效計算)。這一調整主要源於產品過渡期影響以及供需的不確定性。

個股方面

康師傅創3年新高，2024年純利升19.8%，毛利率升至33.1%。康師傅昨晚公佈，2024年純利37.34億元，同比升19.8%；每股盈利66.28分；派末期股息33.14分，特別末期股息33.14分，合共66.28分，較上年增11.4%。期內收益806.51億元，同比升0.29%。毛利率33.1%，升2.7個百分點。

小米大跌5.5%，先舊後新折價配股籌資426億港元。消息面上，公司公佈，以先舊後新方式配售8億股，佔擴大後股本約3.1%；每股配售價53.25港元，較昨日收市價57港元折讓6.58%，集資426億港元。 小米表示，擬將所得款項淨額約425億港元，主要用於加速業務擴張；研發投資，以進一步提升科技實力；及其他一般公司用途。董事認爲，監於當前市況，認購事項的條款公平合理，符合本公司及股東的整體最佳利益。

比亞迪電子績後大跌近10%，5連跌。比亞迪電子財報顯示，2024年營收1773億元，比上年增長36.4%；實現淨利潤42.66億元，比上年增長5.55%。每股盈利1.89元，擬派末期股息每股56.8分，同比增加5.58%。