近日，曾在互金行業風光無限的 51 信用卡發佈盈利警告，預計 2024 年將陷入虧損泥沼，虧損金額約在 4800 萬元至 6800 萬元之間。這一消息猶如一記重錘，打破了市場對其轉型復甦的期待。與 2023 年實現淨利潤 1104 萬元相比，2024 年淨利潤同比大幅下滑約 335% 至 515%，如此劇烈的業績波動，讓 51 信用卡的未來蒙上了一層厚重的陰影。

根據公告，年內預期虧損主要歸咎於兩大關鍵因素。一方面，汽車業務 Vala 的研發支出以及運營成本呈現出大幅增加的態勢。自 2024 年上半年 51 信用卡集團推出露營車 Vala 以來，該業務便持續燒錢，目前在售的 Vala Pro 價格爲 26.8 萬元，但市場反饋並未達到預期，高投入與低產出的矛盾日益尖銳。另一方面，信貸撮合業務規模的收縮導致該業務整體淨利潤銳減。在金融監管趨嚴、市場競爭加劇的大環境下，51 信用卡的信貸撮合業務遭受重創，昔日的核心盈利引擎如今動力不足。

回溯 51 信用卡的發展歷程，其創立於 2012 年，成立之初憑藉一款可以一鍵智能管理信用卡賬單的 App“51 信用卡管家” 迅速嶄露頭角，積累了大量用戶。2015 年，51 信用卡敏銳捕捉到市場機遇，果斷從應用類 “信用卡管理工具” 向 “小額信貸業務” 轉型，相繼推出 “51 人品”“51 人品貸”“給你花” 等產品，業務版圖不斷拓展，涵蓋個人信用管理服務、信用卡科技服務、線上信貸撮合及投資服務，一時間成爲行業內的明星企業。

2018 年，51 信用卡成功登陸港交所，上市首日開盤價 8.76 港元。然而，好景不長，2019 年，剛在港股上市一年多的 51 信用卡便遭遇了 “滑鐵盧”。因委外催收公司涉嫌尋釁滋事等犯罪行爲，被警方立案調查。這一事件猶如一場暴風雨，徹底打亂了 51 信用卡的發展節奏，公司聲譽受損嚴重，業務也遭受重創。此後，51 信用卡雖決心轉型，但卻從此陷入了連年虧損的困境。

2019 至 2022 年，51 信用卡的業績慘不忍睹，分別實現淨利潤 -11.29 億元、 -16.99 億元、 -2.337 億元、 -0.827 億元。直至 2023 年，公司業績才稍有回暖，淨利潤升至 0.11 億元。而這一年的盈利，主要得益於對露營業務的大力佈局。

但進入 2024 年，51 信用卡的轉型之路再度受阻。不僅汽車業務尚未實現盈利，露營業務也出現了下滑趨勢。2024 年上半年，51 信用卡的露營業務收入爲 862.4 萬元，同比下滑 53.4%。公司在公告中解釋稱，清退了部分表現欠佳的營地，導致露營業務的整體收益規模下降。與此同時，信用卡科技服務因集團減少了對聯名卡業務的投入而下降，信用卡科技服務費爲 132.8 萬元，同比減少約 89.7%，在公司主營業務中收益下滑幅度最大。佔比最大的 SaaS 業務收益 4602.9 萬元，同比減少約 12%。

從最新預告的業績來看，新業務尚未能夠帶領 51 信用卡走出 “泥沼”。在汽車業務和露營業務短期內難以實現盈利性突破的情況下，51 信用卡未來的發展充滿了不確定性。面對如此嚴峻的形勢，51 信用卡如何調整業務策略、優化成本結構、提升盈利能力，成爲了擺在公司管理層面前的一道亟待解決的難題。而市場也在密切關注着這家曾經的互金明星企業，能否在轉型的荊棘路上找到新的生機與希望。