多元IP運營與海外擴張驅動下，潮玩頭部品牌泡泡瑪特實現了業績的全線增長。

　　3月26日，大河財立方記者獲悉，2024年，泡泡瑪特實現營收130.4億元，首次破百億元，同比增長106.9%；經調整淨利潤34.0億元，同比增長185.9%。

　　綜合成績單之外，備受市場關注的是，泡泡瑪特全球化戰略初顯成效，2024年海外及港澳臺業務營收佔比接近40%，“海外再建一個泡泡瑪特”目標完成，爲中國潮玩加速出海提供了可行路徑。

　　或許是多元化業務戰略帶來的底氣，3月26日下午，在泡泡瑪特業績說明會上，大河財立方記者瞭解到，從河南走出的優秀企業家、泡泡瑪特董事長兼CEO王寧表示，預期泡泡瑪特2025年實現超過200億元的銷售額，海外及港澳臺地區銷售額突破100億元。

　　內地全年新增會員超千萬

　　泡泡瑪特憑什麼

　　隨着情緒經濟日益興起，我國潮流玩具市場蓬勃發展。起於盲盒潮玩的泡泡瑪特，並不止於潮玩。

　　2023年，泡泡瑪特營收63億元，同比增長36.5%，調整後淨利潤11.9億元，同比增長107.6%。

　　2024年，泡泡瑪特在營收與淨利潤方面均實現大幅增長，尤其是營收首次突破百億元，增速較前兩年也出現大幅提升。這一年公司做對了什麼？

　　從營收貢獻來看，2024年，泡泡瑪特海外及港澳臺業務營收50.7億元，同比增長375.2%，收入佔比達38.9%；中國內地全年實現業務營收79.7億元，同比增長52.3%。

　　身爲潮玩品牌，IP運營、渠道佈局是穩固內銷的核心壁壘。2022年，泡泡瑪特營收增速放緩，僅爲2.81%，同時面對核心IP生命力不強、會員復購率低等潮流品牌共性問題。

　　爲打破這一困境，泡泡瑪特開始推進全球化和集團化兩大戰略佈局，嘗試盲盒之外的IP運營，包括但不限於線下樂園、遊戲等新業態，同時精細化渠道運營。

　　門店數量方面，2024年，泡泡瑪特內地淨增38家線下門店，門店總數增至401家；機器人商店新增110臺，總數增至2300臺。線下門店收入38.3億元，同比增長43.9%，機器人商店收入7億元，同比增長26.4%。

　　線上渠道方面，泡泡瑪特抽盒機營收11.1億元，同比增長52.7%，突破2022年曆史峯值。2024年公司毛利率達到66.8%，創新高，存貨週轉天數也由2023年的133天降至102天。

　　截至2024年年底，泡泡瑪特中國內地累計註冊會員總數4608.3萬人，全年新增註冊會員1172.9萬人。

　　用業績說話，2024年泡泡瑪特打了一場“翻身仗”。3月27日，港股泡泡瑪特開盤後股價持續拉昇，創歷史新高，盤中最高漲至160.0港元/股，截至發稿泡泡瑪特漲9.24%，報153.70港元/股，總市值2064.10億港元。

　　四大頭部IP收入破10億

　　東南亞成新藍海市場

　　2024年，泡泡瑪特IP收入10億陣營，除了2023年達成目標的SKULLPANDA及MOLLY，又迎來了THE MONSTERS、CRYBABY兩大頭部IP，同時公司IP破億元陣營增至13個。

　　記者查詢財報注意到，泡泡瑪特主要商品類型爲自主產品，收入佔比達到97.6%，其中藝術家IP收入佔比達到85.3%，授權IP佔比12.3%。

　　潮流玩具市場，潮玩產品更新迭代速度快。泡泡瑪特也不例外，2024年以THE MONSTERS爲代表的毛絨產品，營收28.3億元，同比增長1289%，佔比達到21.7%，僅次於手辦產品。

　　此外，泡泡瑪特今年年初推出《哪吒2》聯名款手辦，線下“一吒難求”。3月27日上午，就IP商業化邊界如何進一步拓深，泡泡瑪特接受大河財立方記者採訪時表示，當前公司不斷加深與更多版權方合作，產品風格、類別日益豐富。

　　潮玩產品熱銷，品牌還要會講故事，尤其是在中國潮玩企業出海浪潮下，路徑選擇至關重要。以泡泡瑪特爲例，2018年起，公司在海外開設實體店，加強本土化運營，通過與全球藝術家或博物館聯名，增強IP文化認同感。

　　2024年，泡泡瑪特首次將海外業務劃分爲東南亞、東亞及港澳臺地區、北美、歐澳及其他市場。其中，東南亞市場營收24億元，佔比47.4%，同比增長619.1%，是四大區域中收入佔比最高且業務增速最快的區域。

　　在26日下午舉辦的泡泡瑪特2024年度業績說明會上，泡泡瑪特董事長兼CEO王寧表示，泡泡瑪特有信心2025年實現營收200億元，實現超50%的同比增長，海外業務突破100億元，實現超100%的同比增長，未來希望逐步實現集團從百億營收到千億營收邁進。

　　2023年是潮玩出海新紀元中重要的一年。以泡泡瑪特、52TOYS、名創優品等爲代表的中國潮玩正加速出海，將門店開到海外，掘金海外。同時，渠道鋪貨、文化差異也是潮玩出海要面臨的重大問題。

　　記者梳理發現，策略與市場特性緊密匹配是衆多潮玩品牌出海的共識。當前，潮玩品牌出海業務逐漸從To B轉到To C模式，直接面向海外消費者。如泡泡瑪特在財報中提到，海外市場開發了更多線上平臺。

　　“中國潮玩品牌走出去的潛力正在被逐漸驗證。”努曼陀羅商業戰略諮詢專家霍虹屹接受大河財立方記者採訪時表示，以東南亞爲代表的新興市場，人口結構年輕，對性價比與創新產品接受度高，增長潛力大。

　　從販賣產品到輸出文化，隨着潮玩品牌持續加碼海外市場，中國潮玩文化正加速走向世界。

（文章來源：大河財立方）