從在線教育、直播、短視頻、電商帶貨的興起，催化音視頻雲服務市場崛起，到AI成熟深化發展賦能百行千業，推動智算服務市場迎來蓬勃發展，在數字技術的不斷革新下，傳統產業與新質技術的融合，催生出了新模式、新業態，也給市場注入了新的活力。

而在生成式AI爆發、企業數字化轉型加速、音視頻成爲主流交互媒介的浪潮背後，有一衆雲服務及智算服務技術供應商作爲支撐，扮演數字世界底層賦能者的角色，助推着時代浪潮向前推進。

在AI和雲雙輪驅動的數智化時代，這類技術供應商們深透至數字經濟的各個環節，以技術和服務爲社會數字化轉型構建“數字基礎設施”的底層支撐力。

於去年底赴港上市的七牛智能(02567)，便是其中之一。

APaaS起勢，業務結構向高毛利轉型

智通財經APP瞭解到，七牛智能自2011年成立起，便開始提供音視頻雲服務。如今，公司已發展成爲國內領先的一站式智能音視頻服務商。

目前爲止，公司從收入劃分來看主要有兩大產品及服務線：MPaaS和APaaS。

其中，MPaaS即一系列音視頻解決方案，覆蓋音視頻業務鏈的各個環節，包括音視頻的存儲（比如對象存儲平臺Kodo）、內容分發（專有內容分發網絡QCDN）、直播互動、數據分析（智媒數據分析平臺Dora）等。

而APaaS則是在MPaaS的基礎之上，基於低代碼平臺實現的場景化音視頻解決方案，企業無需從頭開發，像“搭積木”一樣，僅需根據需要進行簡單部署，便可快速調用不同功能，快速搭建定製化音視頻應用，實現業務目標。

其中，應對當下時代音視頻內容個性化、場景多、時效要求高等痛點需求，APaaS業務的低代碼解決方案，因其更易用、可快速部署及可實時擴展的特點，正逐漸被市場所青睞，成爲行業的主流技術。

自七牛智能於2021開展APaaS業務以來，公司來自APaaS業務的營收實現快速增長，佔收比也不斷攀升。

據智通財經APP瞭解到，2021-2023年度及2024年一季度，七牛智能來自APaaS解決方案的收入分別達2490.10萬元、1.94億元、2.81億元及8323.8萬元人民幣，佔收比分別達1.7%、16.9%、21.1%及24.3%。

而受毛利水平較高的APaaS業務佔比提升推動，公司毛利率水平也於近幾年來持續提升，2021-2023年及2024年一季度，七牛智能毛利率分別達19.8%、19.9%、21.0%、20.6%；與之相對應，隨着公司業務毛利率的不斷提升，近幾個業績期內，公司經調整淨虧損率也保持持續收窄趨勢。

切入AI算力與AI Agent，佈局新增長點

作爲“數字世界基礎設施”服務與技術的提供商，除視頻雲服務，當前，七牛智能也將業務的觸角延伸至了AI服務領域。

據智通財經APP瞭解到，今年2月，七牛智能正式推出DeepSeek系列業務，標誌着公司將業務佈局切入AI算力與AI Agent領域。

至今，七牛智能已完成了對於AI推理解決方案、國產GPU雲服務器、AIGC內容安全解決方案、數字人營銷AI Agent等方面的佈局。

據瞭解，公司當前提供API調用和私有化本地部署兩種方式供客戶接入DeepSeek，其中，通過 API 訪問，只需調用七牛智能的公開或私有 API 接口，即可立即解鎖 DeepSeek-R1 ，無需進行復雜配置，便可直接從客戶的應用中觸發；此外，通過七牛智能商城購買專用GPU雲服務器，將 DeepSeek-R1 部署到服務器，也可使客戶私有化集成 AI 功能，保護數據隱私。

在AIGC內容安全方面，七牛智能也推出了AIGC內容安全一體化解決方案，實現從敏感信息識別到數據溯源攔截，覆蓋AI生成內容全生命週期的鏈路風險管控，確保內容合規性，降低業務風險，目前已成爲許多金融、醫療等敏感行業的首選合作伙伴。

同時，七牛智能還提供廣告內容自動生成、數字人直播、數字人短視頻製作等一站式音視頻內容營銷解決方案，與AIGC內容安全一體化解決方案相輔相成，幫助企業全面應對AIGC技術帶來的挑戰。

除此之外，在AI Agent方面，七牛智能基於DeepSeek-R1模型開發多模態交互AI Agent，支持企業定製虛擬形象短視頻與直播營銷，通過融入多模態交互、動態策略學習引擎、全場景無縫部署三大核心能力，使企業級AI營銷邁入智能化、場景化與全鏈路協同的新階段，並實現營銷閉環。

根據IDC和TIRIAS Research的預測，未來五年內，中國推理算力的年複合增長率將達190%，到2028年推理算力規模將超過訓練算力，佔比高達95%。這種轉變標誌着AI技術從研發階段轉向大規模應用階段，例如，實時語音交互、智能推薦、AIGC內容生成等場景對實時推理的需求激增。

東北證券也在研報中指出，2024年將被視作國產AI加速發展的元年，推理興起將帶來產業鏈各環節連接方式重塑。

隨着AI Agent通過自動化決策和任務執行，顯著提升效率，以及AI能力賦能百行千業，一方面，C端用戶對於AI工具的需求呈指數級增長，與此同時，企業級應用場景也正迎來高速爆發。

七牛智能作爲基礎服務與技術的提供商，對AI算力及AI Agent實現提前佈局，將在爲企業及其他客戶實現AI轉型過程中提供便利，相應“AI即服務”模式的同時，對其自身而言，未來也將有望形成公司又一個新的增長點。

積極加速出海，佈局縱橫多向發展

除縱向上不斷打磨技術和服務，實現業務逐步在國內市場進行深耕外，近年，七牛智能在橫向上也將目光投向了海外，制定加快海外業務拓展目標，打造新的業務增長點。

據智通財經APP瞭解到，在全球化拓展方面，七牛智能正積極佈局東南亞和北美市場，目前，已在中國香港及新加坡設有附屬公司開展業務，並取得了一些收入。

此外，七牛智能也已在越南設立附屬公司，計劃拓展越南市場，日後公司還計劃進一步開拓海外市場，目前，正在針對印尼、馬來西亞和沙特阿拉伯開展音視頻雲市場可行性研究。

從公司此次IPO的募資規劃來看，公司計劃將用募資所得的約20.0%款項用於海外業務，計劃期限爲3-5年。

從七牛智能當前的發展脈絡及戰略佈局來看，其目的不僅旨在一家技術供應商，從音視頻服務，到音視頻雲和AI服務，再到業務出海，在生成式AI爆發、企業數字化轉型加速、音視頻成爲主流交互媒介的趨勢中，七牛智能更扮演着數字世界“底層基礎設施”賦能者的角色。

當前，公司主營業務音視頻雲在社交娛樂與視頻營銷場景探索上已獲得可觀收益，視聯網、智能新媒體等場景依然充滿想象力，隨着公司的音視頻雲服務爲七牛智能進一步拓展 AI算力與AI智能體業務提供強有力的服務能力支撐，響應“AI即服務”模式，公司有望憑藉技術積累，在新一輪的數字時代浪潮中贏得一席之地。