3月26日，北京智者天下科技有限公司（以下簡稱“知乎”）發佈了2024年第四季度及全年業績報告（以下簡稱“年報”）。年報顯示，知乎全年營收36億元，其中第四季度營收8.6億元，經調整淨利潤9710萬元，經調整經營利潤2310萬元，實現利潤轉正，超出市場預期，這也是知乎自上市以來，首次實現單季度全面盈利目標。

　　知乎創始人、董事長兼CEO周源表示：“2024年對知乎而言具有重要的轉折意義，我們有序執行了年初制定的戰略規劃，並在第四季度成功實現了盈利。公司社區生態得到優化，更加蓬勃且可信賴，用戶指標全年持續向好，創作者活躍度不斷提升。此外，依託優質的內容及強大的可信賴專家網絡，我們持續投資於AI應用，將AI進一步融入多元化社區場景，積極探索AI時代全新的用戶交互方式，並快速提升自身的競爭優勢。”

　　匯聚超7700萬創作者

　　從年報中可以看到，截至2024年第四季度末，知乎平臺累計內容創作量達到8.7億，同比增長12.9%，第四季度月平均活躍用戶達到8140萬，繼續保持環比增長；月均訂閱會員達到1410萬，覆蓋了付費閱讀會員、知識會員、暢聽會員等多元消費場景。

　　從主營業務來看，知乎2024年的營銷服務收入爲12.47億元，2023年爲16.53億元，收入減少主要由於持續積極主動地優化服務產品供給，將提高利潤率作爲戰略核心；付費會員收入爲17.62億元，而2023年爲18.26億元，收入小幅下降主要是由於公司每個訂閱會員平均收入略有下降；職業培訓收入爲4.68億元，而2023年爲5.66億元，收入減少主要由於收購業務的收入貢獻減少，部分被自營課程的增長所抵消。但由於知乎商業化能力的增強及運營效率的提升，公司毛利率由2023年的54.7%提高至60.6%。

　　知乎作爲中國領先的問答社區，其商業模式探索一直面臨挑戰。一是如何在用戶持續擴大的前提下，保持內容質量與商業化之間的平衡，二是在拓展多元業務模式過程中，堅守社區質量和內容屬性。

　　但從年報來看，知乎堅守專業化之路正在顯露更大價值。數據顯示，知乎目前匯聚了超過7700萬創作者，涵蓋科研專家、工程師、產品經理等各領域從業者，覆蓋家電家居、消費電子、科技等領域的內容。

　　一位行業分析師對《證券日報》記者表示：“從年報看，知乎保持着高毛利、高運營效率，其淨資產值約爲現有市值的兩倍，值得關注。截至去年四季度末，知乎現金及現金等價物、定期存款、受限資金及短期投資合計48.6億元，充足的資金儲備也可以讓公司應對未來的競爭。”

　　知乎CFO王晗在年報發佈後的電話會中表示：“2024年第四季度是知乎的重要里程碑，我們首次實現了公認會計准則和非公認會計准則下的營業利潤及淨利潤的全面轉正，這是對我們戰略聚焦和卓越執行力的最佳證明。未來，我們將繼續保持強勁勢頭，爲長期可持續增長築牢根基，併爲我們的股東和用戶創造更大的價值。”

　　AI將放大專業內容價值

　　自2023年以來，知乎就在AI大模型領域佈局。在模型層，推出自研大模型“知海圖AI”，並持續提升各項模型能力，包括開源自研大模型推理框架ZhiLight；在應用層，知乎通過AI搜索產品知乎直答，放大社區和創作者專業價值；在業務層，知乎則藉助AI實現多項業務運營效率的大幅提升。

　　知乎COO張榮樂在今年的全球家電與消費電子行業盛會（AWE2025）上表示，過去，專業內容和人羣的價值一直被低估，進入AI時代，專業創作者不僅不會被AI取代，每個行業10%的頭部專家價值都會被放大。隨着用戶的搜索習慣從傳統搜索引擎轉移向AI應用，知乎作爲專業內容庫的優勢也正在被不斷強化。也就是說，隨着大模型的興起，知乎的“實用型問答”價值似乎被削弱了，但其構築的“人類經驗”護城河是AI仍無法替代的。

　　“市面上的大模型和AI工具，基本‘仰賴’知乎的專業內容；知乎自己的AI應用知乎直答，背靠社區生態也已經走出獨有的產品路線，未來有望釋放出更大內容和商業想象空間。”一位內部人士表示，過去半年，知乎直答的用戶規模從百萬月活成長到千萬月活，保持了高速增長。

　　3月24日，知乎直答又發佈了新版本，支持搜索結果直接溯源知乎答主真實創作，強化了AI工具與人的連接，從而進一步降低AI幻覺，提高內容的專業性和可信度。新版本的發佈，意味着知乎直答與知乎社區的融合進入新階段，有望爲AI搜索產品和社區創作生態帶來更大發展空間。

　　上述內部人士表示，知乎7700萬專業創作者構成的專家網絡在AI搜索場景下有了更高的專業權重。在更高效更精準的交互體驗下，專業權重轉化爲商業價值的空間將會更大。

　　廣州艾媒數聚信息諮詢股份有限公司CEO張毅表示，知乎未來發展趨勢向好，得益於其在AI領域的持續投入與融合。通過強化社區內容與AI工具的互動，知乎有望提升用戶黏性和內容質量，進一步拓展付費會員和職業培訓業務。同時，隨着AI技術的不斷成熟，知乎有望打造更加個性化的用戶體驗，鞏固其在知識分享領域的領先地位，並探索新的商業模式和增長點。

（文章來源：證券日報）