生成式AI正在重塑商湯科技的業務版圖。

　　3月26日，商湯集團（0020.HK）發佈2024年全年業績。年報顯示，公司實現營收37.72億元，同比增長10.8%；虧損43.07億元，同比收窄33.7%。

　　其中，生成式AI業務收入突破24.04億元，同比增103.1%，首次成為商湯最大收入來源，佔比達63.7%。

　　生成式AI的快速增長與公司2023年開始的業務重組有關。此前，商湯宣佈將業務劃分為生成式AI、視覺AI和智能汽車三大板塊。去年12月，在新設「1+X」組織架構的基礎上，商湯將資源進一步集中至生成式AI與AI基礎設施（「大裝置」）建設，試圖以模型能力和算力服務為核心，實現收入結構的調整。

　　「大模型算法與基礎設施軟件系統的聯合優化已成為生成式AI飛速發展的核心驅動力。」商湯科技集團董事會執行主席兼首席執行官徐立表示，商湯正處在AI發展的關鍵窗口期，生成式AI不再只是技術革新，更是驅動公司業務結構躍遷的引擎。

　　在徐立看來，商湯生成式AI業務的增長，得益於各行各業對大模型的訓練和推理的廣泛需求，這也預示着中國硬科技投資的新週期正式開啓。在他看來，生成式AI對商湯來說已不僅僅是技術領域的變革性創新，更成為公司的核心業務。

　　不過，公司在傳統業務上的調整也仍在持續。視覺AI收入為11.12億元，同比下降39.5%，佔總營收的比重從上一年的53.9%降至29.5%。商湯方面表示，這與公司繼續收縮智慧城市等傳統項目、聚焦高質量客戶相關。智能汽車板塊營收為2.56億元，同比下降33.2%，公司稱收入下降部分源於V2X業務縮減，以及與海外整車客戶的合作節奏調整。

　　從成本結構看，2024年商湯的整體運營費用有所下降。財報顯示，公司銷售開支同比下降20%，行政開支下降3%，研發支出則上升19%，達到41.32億元，佔總營收的比例仍然較高。毛利率方面，由於硬件和AIDC運營成本上升，全年毛利率由2023年的44.1%下降至42.9%。

　　在組織架構方面，商湯已於去年完成「1+X」模式的調整。「1」指代生成式AI與視覺AI構成的核心業務，「X」則包括被拆分出的生態企業，如智能汽車品牌「絕影」、家庭機器人「元蘿蔔」等。這些生態公司已設立獨立CEO，並具備獨立孖展權限。根據財報披露，至2025年初，已有5家生態公司完成孖展。

　　現金流方面，截至2024年底，商湯總現金儲備為127.5億元，其中包括現金及現金等價物88.88億元和定期存款29.7億元。全年經營活動所用現金淨額為39.27億元，較2023年擴大，主要因生成式AI業務對算力資源需求增加。

　　商湯在財報中表示，2025年將繼續聚焦生成式AI雲服務，推進多模態大模型的能力和應用場景擴展，同時提升推理效率、控制成本。公司也強調將推動生成式AI在辦公、金融、智能硬件等領域的商業化探索。

　　不過，行業競爭仍然激烈。百度、阿里、MiniMax等國內廠商同樣在大模型與應用商業化方面持續發力，商湯在模型能力之外，如何實現規模化營收和現金流轉正，仍是市場關注的焦點。

（文章來源：南方都市報）