傑富瑞分析師認爲，英特爾(INTC.O)的復甦前景可能會讓AMD(AMD.O)的股價難以找到上升動力。

AMD（AMD）在人工智能加速器市場上本就難以與英偉達(NVDA.O)抗衡，而傑富瑞分析師布萊恩·柯蒂斯（Blayne Curtis）對此趨勢表示擔憂。如今，英特爾在新任首席執行官的帶領下可能迎來“更光明的未來”，這也是柯蒂斯對AMD股票持更謹慎觀點的原因之一。

週四，他將AMD的股票評級從“買入”下調至“持有”。當天AMD股價下跌3.2%，過去12個月累計跌幅達到40%。

近年來，由於英特爾陷入困境，AMD得以在個人電腦芯片市場上蠶食對手份額。然而，柯蒂斯指出，英特爾的新管理層可能成爲其競爭力提升的“催化劑”，因此AMD能否繼續擴大市場份額值得商榷。

“我們仍需進一步觀察，但我們對即將上任的英特爾CEO（陳立武，Lip-Bu Tan）抱有很大敬意，並預計英特爾將在工藝選擇和晶圓代工策略上更加靈活，以儘快遏制市場份額流失。”他補充道，“這仍然是一條漫長的道路，但我們認爲英特爾已經取得了一些進展，並將在2026年推出具有較強競爭力的芯片。”

此外，AMD還面臨着行業巨頭英偉達的巨大壓力。英偉達在人工智能GPU市場上佔據主導地位，而柯蒂斯指出，AMD在AI領域的進展“相當有限”。與此同時，英偉達正通過最新發布的GPU和Dynamo推理軟件進一步鞏固領先優勢。

英偉達“正在多個領域推動創新”，柯蒂斯表示，“即使是規模最大的公司也很難跟上它的步伐。”他在上週的英偉達GTC大會上得出的結論是，在機架級架構（rack-scale architecture）方面，英偉達遠遠領先於AMD。

AMD還面臨來自專用集成電路（ASIC）的激烈競爭，例如邁威爾科技(MRVL.O)和博通(AVGO.O)與大型科技公司合作開發的產品。例如，Alphabet(GOOGL.O)正與博通合作研發一款ASIC，柯蒂斯預計該產品將在7月推出。

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