智通財經APP獲悉，過去三個月，大型集裝箱船市場經歷了顯著震盪。地緣政治緊張局勢迫使多家航運公司調整航線，導致運輸時間延長、燃油成本上升。長期影響因素還包括運力過剩、需求疲軟以及超大型集裝箱船陸續投入市場。然而，許多航運公司股價年內表現仍跑贏標普500指數(-2.98%)，且在波動中保持強勁財務表現與穩定股息。

特別是Global Ship Lease(GSL.US)，其估值框架優異、增速與工業板塊中值持平，並提供7.71%的高股息收益率。該股年內漲幅達6.92%，顯著優於大盤。傑富瑞此前給予其“買入”評級，目標價29美元。

經濟衰退將至？

儘管美國勞動力市場穩健、經濟健康，且2024年第四季度GDP增長2.3%，但美聯儲主席鮑威爾指出經濟增長正在放緩：“近期數據顯示，2024年下半年消費者支出快速增長後已出現降溫……根據《經濟預測摘要》，與會者預測中值顯示今年GDP增速爲1.7%，略低於去年12月預期，未來兩年增速或將維持在2%以下。”

經濟合作與發展組織(OECD)警告，宏觀經濟波動加劇可能引發通縮，導致市場修正與資本外流。OECD祕書長馬蒂亞斯·科曼強調：

“政策不確定性上升已顯露經濟疲軟跡象……貿易限制增加將推高生產和消費成本。維護基於規則、運作良好的國際貿易體系，保持市場開放仍至關重要。”

由於預計經濟前景將放緩，實際 GDP 增長將有所下降，市場對衰退和衰退談判的擔憂有所加劇。市場大幅波動表明情緒高漲，許多投資者感到悲觀。過去一個月，關稅問題拖累了主要指數，標準普爾 500 指數和納斯達克指數進入調整區間，較歷史高點下跌 10%。

增長放緩、通脹持續以及政策不確定性都是導致經濟衰退甚至滯脹的潛在因素。

滯脹是指在高利率環境下經濟增長停滯的時期。儘管美國經濟尚未完全恢復，但恐懼和風險是真實存在的，尤其是在白宮出臺影響通脹並可能降低經濟產出(GDP)的政策之後。然而，鑑於亞特蘭大聯儲 GDPNow預測經濟將以年化 1.8% 的速度下降，高於 3 月 17 日的 -2.1%，因此不太可能出現衰退。

消費者支出只有一次讀數，儘管有所下降，但此前經歷了歷史性的消費季和極端惡劣的天氣條件，這些因素可能造成噪音，導致市場出現更大範圍的收縮和過度反應。

由於市場存在如此多的風險和不確定性，高收益股息股往往會吸引資金流動，尤其是在長期債券收益率下降的情況下。隨着市場不確定性逐漸消退，股息是一種很好的持有模式。雖然航運股的性質可能存在風險，但高收益股息股可以幫助抵禦投資組合損失。

Global Ship Lease 抓住了疫情後的牛市機會。該公司還擁有強勁的財務狀況和整體基本面，以補充其高收益率，經受住時間的考驗，但也存在一些風險。

中東戰爭緊張局勢加劇，貿易保護主義風潮擾亂全球貿易，影響運輸成本，並導致船舶改道，集裝箱運輸公司不得不重新調整策略。不過，隨着消費者支出和經濟強勁增長，2024 年全球集裝箱運輸量有所增加。

Global Ship Lease是一家總部位於英國的集裝箱船租賃公司，通過子公司向企業提供船舶租賃服務。該公司擁有72艘中小型船舶，運輸貨物涵蓋工業製成品、半成品及易腐品等。全球近80%的貿易依賴海運，該公司憑藉多元化的租船客戶羣實現合同收入持續增長——截至2024年12月31日，其合同收入達18.8億美元，2024年至2025年2月期間新增合同收入8.85億美元。

行業動態

儘管胡塞武裝襲擊和巴以衝突導致紅海航線風險上升、運價波動，但海運需求及頭部航運板塊仍保持增長。Global Ship Lease年內股價上漲近7%，過去三個月漲幅達6.04%，遠超行業均值(-6.07%)。與此同時，追蹤大宗原材料運價的波羅的海乾散貨指數(BDI)年內飆升64%，近期突破1652美元，創下自3月17日以來新高。

據航運媒體《Marine Link》分析：“海岬型船運價上漲與鐵礦石期貨反彈同步——中國(全球最大鋼鐵生產原料消費國)需求增強緩解了鋼鐵限產擔憂。巴拿馬型船指數亦上漲14點至1389點，其日均收益增加125美元至12,504美元。靈便型船指數攀升至1013點，創四個月新高，進一步印證幹散貨航運市場全面走強。”

估值處於低位

Global Ship Lease正以極低的折扣進行交易。航運股具有高度週期性，儘管地緣政治動盪和經濟狀況不斷變化，但對航運的需求依然存在。該公司的跟蹤PEG爲0.14倍，而行業中位數爲0.98倍，差異超過86%。

除了 7.71% 的遠期股息收益率外，Global Ship Lease的整體股息等級也很有吸引力。

盈利能力強勁

該公司2024 年第四季度每股收益強勁，爲 2.55 美元，比上年增長 0.24 美元，營收爲 1.8243 億美元，2024 年合同收入增加 7.14 億美元，其中第四季度增加 1.18 億美元，2025 年增加 1.71 億美元。Global Ship Lease 專注於減少未償債務和成本，並增加股息，年化股息爲每股 2.10 美元，增幅爲 17%。

GSL 執行主席 George Youroukos 在第四季度財報電話會議上表示：“我們對在獲得額外遠期合約方面取得的進展感到滿意，因爲良好的利率使我們能夠向股東返還更多資本。我們通過補充股息來實現這一目標，這使我們的整體股息在 2024 年下半年從 1.5 美元/年增加到 1.8 美元/年，並將從 2025 年開始進一步增加到 2.10 美元/年。因此，在不到 12 個月的時間內，我們的整體股息增長了 40%。”

風險

關稅、宏觀經濟和經濟逆風正在對投資者情緒產生負面影響。隨着投資者對航運股的情緒和市場預期經濟放緩，全球供應鏈中斷可能會影響集裝箱航運公司。這可能會導致貿易量下降，從而導致利潤下降。這些變化還可能導致運費波動，影響航運公司的收益。天氣、延誤和事故也會影響該行業，雖然存在許多潛在風險，但通過高收益股票抵消關稅和通脹影響的資本保全可能是值得的。

總結

購買高收益股息股票爲投資者提供了一種選擇，讓他們的投資在市場漲跌下都能蓬勃發展。Global Ship Lease 提供堅實的基本面、價值和近 8% 的遠期股息收益率。投資者希望在高度波動的市場中獲得穩定的收入，除了穩定的股息安全等級外，GSL 還擁有大量現金用於運營，併爲股東價值提供令人難以置信的盈利能力。