智通財經APP獲悉，近期，光伏行業頻現積極信號。根據TrendForce集邦諮詢最新調查，中國政策刺激光伏產業整體需求，組件供給出現緊張氣氛，預期2025年三月和四月的需求將出現小高峯，可能順勢帶動第二季產業鏈價格上升。

自去年下半年觸底後，截至目前，晶硅光伏組件、光伏級多晶硅等產品的價格均出現了不同程度的反彈。3月以來，硅片價格在分佈式需求拉動下上漲，行業庫存維持低位;電池片環節因G12R組件排產佔比提升，價格連續五週上漲;光伏玻璃受組件開工率提升帶動，3月庫存天數環比明顯下降，價格持續上行。EVA膠膜因需求激增，光伏料價格漲至11550元—11900元/噸。

業內普遍認爲，光伏產業鏈的漲價，與“搶裝潮”有關。

今年1月份，《分佈式光伏發電開發建設管理辦法》發佈，規定其發佈之日前已備案且於2025年5月1日前併網投產的分佈式光伏發電項目，仍按原有政策執行。

國家發展改革委於今年2月份發佈的《關於深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展的通知》中明確，新能源項目(風電、太陽能發電，下同)上網電量原則上全部進入電力市場，上網電價通過市場交易形成。存量和增量項目分類施策，存量項目和增量項目以2025年6月1日爲節點劃分。

上述政策的發佈，意味着4月30日成爲了對工商業分佈式光伏項目電網接入方式和上網電價進行調整的時間分界點，而5月31日則是增量項目全面入市的節點。爲爭取原有政策紅利，企業紛紛趕在這兩個節點前搶裝，拉動光伏產品需求激增。

除了政策以外，海外市場復甦也助推供應鏈漲價。其中，最具代表性的是歐洲，庫存去化已完成，疊加東歐國家大批新項目排隊上馬，使得2025年的歐洲市場被看好。光伏採購信心指數飆漲。據專家預測，2025年歐洲裝機量或將翻倍。這也給了組件製造商漲價的底氣。今年1月，歐洲市場光伏組件的平均價格較2024年同期上漲了約5%—10%。

此外，在供應端，行業自律協議持續推進，2月多晶硅企業減產力度加大。據Mysteel統計，2月國內多晶硅企業開工率降至36.5%，產量環比下降4.68%至8.96萬噸。

中原證券表示，“430”、“531”政策節點臨近帶來階段性搶裝需求，疊加前期的持續降負荷、去產能措施，光伏產業迎來短暫的供需格局改善。光伏產業鏈價格呈反彈態勢。但從另外一方面來看，部分企業去海外融資補充流動資金降低債務負擔，到新興市場新建產能規避貿易風險，以及地方政府對招商引資項目的支持等措施將延長市場出清週期。而行業徹底的供需扭轉、再次景氣上行仍需更多積極因素推動。

該機構表示，目前光伏指數PB 估值仍處於歷史低位水平。短期市場對搶裝所導致的階段性景氣好轉反應平淡，反映投資者對過剩產能、未完成出清的長期擔憂。建議中期關注虧損力度較大、產能出清預期明確的主輔材領域。關注光伏玻璃、一體化組件廠、多晶硅料、電子銀漿、BC 電池技術等相關領域頭部企業。

國泰君安日前發佈的研報表示，當前光伏產業鏈有望進入價格上漲通道，板塊已處於預期底部位置，行業基本面底部企穩，供給側和需求側的積極催化有望陸續登臺。後續行業景氣上行與供需改善預期持續提升，板塊機會有望顯現，維持行業增持評級。

相關概念股：

信義光能(00968)：3月上旬，天風證券發佈研報稱，維持信義光能(00968)“買入”評級，繼續看好公司成長前景及龍頭優勢。結合光伏玻璃景氣位置及原燃料價格情況，改行調整光伏玻璃價格及成本假設，同時考慮公司新增產能投放節奏，下調公司25/26年整體收入預測至227/251億元(前值424/501億港元，公司今年將財報單位由港元改爲人民幣)，新增27年預測爲270億元，同時下調公司25/26年歸母淨利預測至18/25億元(前值59/72.5億港元)，新增27年預測爲33億元，25-27年歸母淨利YoY分別8%/10%/12%。

協鑫科技(03800)：1月21日，協鑫科技發佈公告，2024年四季度，協鑫科技顆粒硅產量7.09萬噸，銷量7.46萬噸，含研發費用現金成本28.17元/公斤，較三季度的33.18元/公斤再次大幅降低15%，刷新行業紀錄。與此同時，公司2024年實現顆粒硅產量26.92萬噸，出貨28.19萬噸，庫存不斷壓減。海通證券指出，從指標達成情況來看，協鑫科技顆粒硅產品升級超預期，有望進一步打開下游市場的需求。此外，隨着多晶硅行業自律的穩步推進及春節期間下游原料囤貨的消耗，年後多晶硅價格有望繼續回升至相對合理區間。隨着行業整體價格的抬升，公司憑藉成本優勢有望率先迎來盈利拐點。

新特能源(01799)：公司主營多晶硅生產、向太陽能和風能發電廠及系統提供工程建設承包服務以及太陽能和風能發電廠的運營。

福萊特玻璃(06865)：2月下，里昂發佈研報稱，給予福萊特玻璃(06865)“跑贏大市”評級。中央政府披露新能源上網電價市場化改革政策，長期來看市場化電價導致項目內部回報率較低，該政策將致未來太陽能裝機量增長放緩，但同時預計將推動產業增長更具可持續性及穩定。短期內，該行認爲該政策將在今年6月1日前推動安裝熱潮。