原文標題：《代幣化美債市值“突破 50 億美元”，本月需求爆發，RWA 當前領頭羊是誰？》

原文作者：James，動區動趨 BlockTempo

據 wa.xyz 數據顯示，代幣化美國國債市值本週首次突破 50 億美元，僅兩週內市值就激增 10 億美元，主要由資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）和數字資產公司 Securitize 聯手推出的代幣化美債基金 BUIDL 推動。

目前，排名前五的代幣化美國國債基金分別爲：  

· 貝萊德與 Securitize 的 BUIDL：17.02 億美元  

· Hashnote 的 USYC：7.65 億美元  

· 富蘭克林鄧普頓的 BENJI：6.93 億美元  

· Ondo Finance 的 USDY：5.94 億美元  

· Superstate 的 USTB：4.13 億美元  

代幣化美債如今已站在代幣化趨勢的最前沿，成功吸引全球衆多金融巨頭與數字資產公司的關注。富達投資（Fidelity Investments）最近也成爲最新一家嘗試建立代幣化貨幣市場基金的美國大型資產管理公司。上週，該公司已提交申請，希望在以太坊上推出美元貨幣市場基金的代幣化版本。

富達數字資產管理部門主管 Cynthia Lo Bessette 表示，該公司看好代幣化及其對金融服務行業的變革潛力，因爲它能通過在各市場間有效獲取與配置資本來提升交易效率。

代幣化美債發展潛力

代幣化美債允許投資者將閒置資金部署至區塊鏈上以獲取收益，其運作方式類似於傳統的貨幣市場基金。此外，代幣化國債正越來越多地作爲 DeFi 協議的儲備資產，另一個具有巨大潛力的使用場景是將代幣化國債用於交易及資產管理活動中的抵押品。

道富銀行也正在探索債券和貨幣市場基金的代幣化可能性。道富銀行產品主管 Donna Milrod 曾指出，抵押品代幣本可以用來避免或緩解 2022 年英國養老基金所面臨的負債驅動型危機，使養老基金和資產管理機構能夠使用貨幣市場基金代幣來滿足保證金要求，而無需通過清算資產籌集現金。

代幣化美債的優劣勢

有些讀者可能會好奇，既然傳統美國國債與代幣化後的資產本質上相同，爲什麼還需要特別購買代幣化版本？以下是優缺點的對比：  

傳統美國國債的缺點：

· 跨境交易限制：傳統美債在跨境交易時成本高、速度慢。

· 結算與交割效率低：傳統金融交易通常需要 T+1 或更長的結算週期。

代幣化美債的優勢（基於區塊鏈技術）：

· 實現 24/7 即時清算，大幅提升交易效率。

· 打破地域與金融機構限制，促進全球資金流動。

不過，代幣化美債也存在風險，例如如何落實 AML/KYC 規範，以防止洗錢與資金挪用。此外，區塊鏈資產安全、智能合約漏洞及黑客攻擊的潛在風險，一旦發生問題，可能會帶來嚴重的系統性風險，這仍是整個行業需要克服的挑戰。

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