智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研報稱，AI+賽道持續火熱，電視作爲家庭多媒體娛樂終端，在AI應用、AI場景整合等方向具備強大潛力。2025AWE黑電品牌持續在新產品、新顯示技術、新交互方式、新場景探索上持續推陳出新，且TCL 電子、海信視像已初探AI陪伴玩具、AI眼鏡等細分行業，黑電品牌有望充分受益AI在家庭端側應用創新。AI與顯示技術雙輪驅動，黑電開啓場景化重構新週期；邊緣市場開拓顯超預期，AI玩具賽道孵化增量空間。標的方面，推薦TCL 電子(01070)、海信視像(600060.SH)。

國泰君安主要觀點如下：

AI技術從功能疊加向場景中樞進化，交互革命催化生態裂變

硬件交互突破傳統物理限制，三星、卡薩帝等品牌的AI遙控器將指向精度提升，實現空間交互能力質變；大模型佈局呈現戰略分野，海信星海大模型、TCL伏羲大模型分別打通內容推薦與家居控制鏈條，但中小企業因高研發投入形成分層。消費級AI終端加速延伸，TCL、雷鳥等企業跨界佈局AR眼鏡、AI玩具等泛終端，打開邊緣創新空間。

顯示技術多路線突破重塑產業邏輯，MiniLED/MicroLED並行推進

MiniLED步入規模化普及階段，TCL 115"QD-MiniLED實現萬級分區控光；MicroLED量產進程加速，但成本仍高企；複合顯示技術融合創新成爲新趨勢，索尼、海信在RGB調色顯示技術深耕，通過原生RGB三基色芯片精準調控色彩，解決傳統顯示技術色域受限、色純度不足的痛點。

邊緣市場開拓顯超預期，AI玩具賽道孵化增量空間

TCL品牌佈局“AI+監護+教育”三位一體兒童玩具，編程思維訓練與視力保護系統打開教育智能化新場景。邊緣市場開拓顯超預期，AI玩具賽道孵化增量空間。TCL電子佈局“AI+監護+教育”三位一體兒童玩具，編程思維訓練與視力保護系統打開教育智能化新場景。

國泰君安認爲，黑電品牌對AI玩具賽道已經分化出兩重需求：1)兒童賽道：構建"AI+監護+教育"三位一體模型，典型應用包括TCLAIMe陪伴訓練、長虹"智伴精靈"的視力保護系統。2)成人賽道：瞄準情感消費紅利，合作開發IP人格化AI手辦，內置個性化對話引擎(經典IP角色人格復刻)。

風險提示

AI技術落地不及預期風險；行業競爭加劇風險。