炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　來源： 野馬財經

　　副總裁爲何如此大膽？

　　百萬年薪副總裁居然僞造公司印章，私下籤署銷售協議！直到經銷商找上門，才被揭露造假行爲。

　　3月24日，A股醫療器械上市公司濟民健康（維權）（603222.SH）報警，公司副總裁何清紅冒用公司名義、用假章與經銷商簽署《補充協議》，承諾退貨、退款等條件，涉及銷售額上億元。

　　在初步調查後，濟民健康認爲何清紅及其團隊成員上述行爲涉嫌僞造公司印章罪，並於2025年3月24日向台州市公安局黃岩分局報案，該局認爲“何清紅等人僞造公司印章”一案符合刑事立案標準，現已對該案立案偵查。

　　濟民健康近年來國外市場營收連續下滑，而何清紅是濟民健康實控人李仙玉家族聘請的一位有國際企業銷售管理經驗的高管人才。

　　2023年~2024年何清紅團隊的銷售業績破億元，她本人也成爲所有董監高中唯一薪酬破百萬元的人，但誰都沒想到，這些成績背後，卻是何清紅靠私刻印章、違規簽署銷售協議才實現的！

　　濟民健康曾在2020年6月達到歷史最高股價40.95元/股，但隨後大幅下跌。在3月27日何清紅副總裁僞造印章事件曝光後，又給了濟民健康一個跌停板。截至3月28日，濟民健康股價爲6.06元/股，還不到歷史最高股價的15%，目前總市值約31.82億元。

　　百萬年薪副總裁僞造印章，

　　兩年銷售額過億

　　讓人難以置信的是，何清紅從2023年3月就開始私刻公司印章，這距離她上任副總裁僅1年而已。

　　經統計，2023年和2024年，何清紅團隊合計實現銷售額約1.17億元，主要涉及預充式導管沖洗器及安全注射器等產品的銷售。

　　按照濟民健康的公司規定，這些產品的銷售模式應爲先款後貨、買斷式銷售，非貨物質量問題概不退貨。

　　但在2023年3月，何清紅及其團隊成員私刻了公司及其子公司（聚民生物科技有限公司、浙江濟民堂醫藥貿易有限公司）的印章，並在銷售過程中，冒用公司名義用假章與經銷商簽署《補充協議》，承諾經銷商在一定期限內（如3個月、6個月）沒有實現產品銷售，在不影響二次銷售的情況下，有權退回公司，公司需給予經銷商所退回產品採購金額10%的資金佔用補償（一般爲10%）。

　　圖源：公司公告

　　而何清紅的這些造假行爲，一直到經銷商找上門來，才被公司發現。

　　濟民健康表示，近期陸續收到部分經銷商發送的律師函，其中顯示，除與公司簽署《經銷協議》外，還與公司簽署了上述《補充協議》，要求公司按照《補充協議》約定履行退貨退款義務，並支付貨款資金佔用補償。

　　何清紅違反公司規定，私刻印章做假合同提升銷量後，爲他本人帶來巨大收益。

　　據濟民健康介紹，公司執行崗位工資與績效工資相結合的薪酬制度。隨着業績破億，何清紅的薪酬也開始飆升。2022年，何清紅的年薪僅爲66.2萬元，而2023年就倍增至144.64萬元，不僅是濟民健康13位董監高成員中年薪最高的一位，也是唯一年薪破百萬的人（此處均爲稅前薪酬）。

　　此外，何清紅還被授予15萬股股票期權，行權價格11.99元/股，按此估算，其價值達179.85萬元。

　　不過，除了何清紅的個人利益外，她主責的兩大產品也有較大的成本和業績壓力。

　　濟民健康共有醫療器械、醫療服務和大輸液系列產品三大業務板塊，何清紅負責的預充式導管沖洗器及安全注射器屬於醫療器械業務板塊。濟民健康表示，醫療器械板塊是公司利潤的重要來源。

　　圖源：公司財報

　　但銷量數據顯示，2022年和2023年，安全注射器（針）的銷量連續兩年同比下滑，分別約爲3.39億支和1.31億支，同比下滑幅度約43.52%和61.32%。而2022年下半年纔開始陸續投產的預充式導管沖洗器，在2023年銷量爲3568.08萬支，銷量同比劇增807.08%。

　　不難看出，何清紅負責的預充式導管沖洗器，在衝抵安全注射器（針）銷量下滑方面起着較大作用。

　　圖源：公司財報

　　同時，2023年財報還顯示，濟民健康對年產8.5億支安全注射器和安全注射針技術改造項目累計投入募集資金3612.36萬元，對2.5億隻預充式導管沖洗器技改項目累計投入募集資金4955.34萬元；2022年財報顯示，濟民健康對預充式導管沖洗器的研發投入金額達到155.21萬元。

　　以上合計，濟民健康累計投入8700萬元在安全注射器（針）、預充式導管沖洗器等產品上，這些投入成本壓力也會傳導至銷售團隊身上。

　　濟民健康應表示，將盡快召開董事會，免除何清紅副總裁職務，並對其銷售團隊進行整合。

　　“如果經銷商與何清紅團隊存在惡意串通等情形，簽訂的銷售協議屬於無效的情形，但如果經銷商盡到了基本的合理注意義務，即使存在僞造公司印章，但是不影響合同效力。而濟民健康承擔賠償責任後，有權向有關責任主體進行追償。”上海秦兵（北京）律師事務所劉馨遠律師表示。

　　北京金訴律師事務所創始合夥人王佳紅也認爲，“如果經銷商明知印章有假、銷售模式與濟民健康的公司規定不符，卻仍然去簽署，可能會被認爲不是出於善意的情況，那麼該協議就未必有效。” 

　　富豪李仙玉家族被坑，

　　國際化遇挫？

　　濟民健康是一家典型的家族企業，實控人爲李仙玉家族，家族成員包括張雪琴、李慧慧、田雲飛、李麗莎、別湧。

　　從履歷來看，李仙玉家族成員主要履歷都是在中國雙鴿、濟民製藥、聚民生物、濟民醫療等家族企業，對國際企業運營管理的經驗較少。

　　同時，濟民健康在海外主要有美國、西班牙等國外市場，據2021年財報，當年國外市場營收約5.37億元，同比大增60.85%。濟民健康稱，“公司海外市場銷售規模進一步擴大，對公司的經營和管理能力也將提出更高的要求”。

　　圖源：罐頭圖庫

　　這讓彼時的濟民健康認爲，公司需要一位有國際醫療設備公司管理經驗的人才，何清紅就在此時進入了李仙玉家族的視野。

　　何清紅在加入濟民健康之前，有着多家國際醫藥公司的銷售經驗，這爲她增加不少光環。

　　經“野馬財經”梳理，何清紅曾歷任美國BD公司高級地區銷售經理；德國貝朗公司南區、西區高級銷售總監；美國BD公司高級大區銷售經理；浙江瑞華康源科技有限公司全國高級銷售總監等職務。

　　美國BD、德國貝朗均爲全球頭部醫療設備供應商，在濟民健康13位董監高成員中，何清紅是唯一有着多家國際醫療設備銷售經驗的高管。她進入濟民健康任副總裁時的年齡爲42歲，正是年富力強的年紀。

　　圖源：罐頭圖庫

　　2022年2月，何清紅進入濟民健康，但當年公司來自國外的營收就開始下滑，其2022年國外營收僅2.83億元，同比下降47.2%；2023年國外營收進一步下滑至1.3億元，同比下滑幅度擴大至54.04%。

　　濟民健康在分析下降原因時認爲，國外營收下降，主要是全資子公司聚民生物來自於美國RTI公司的訂單較上年減少，公司安全注射器（針）產品出口下降；另一方面，全資子公司西班牙LINEAR公司2022年新冠檢測相關業務萎縮，收入出現較大下滑。

　　在營收下滑的背景下，濟民健康的預充式導管沖洗器開始投產，銷售工作交由何清紅負責。將新產品的銷售交給新任副總裁負責，可見濟民健康對何清紅還是相當信任。

　　財報顯示，預充式導管沖洗器於2022年下半年陸續投產，截至2023年，其年產能爲2.5億支。

　　圖源：罐頭圖庫

　　2023年，濟民健康雖然國外營收下降，但整體營收已經止跌回升，當年營收約8.95億元，同比上漲6.84%，其中醫療器械業務營收雖然仍在下降，但相比2022年下跌幅度有較大收窄，這其中何清紅負責的預充式導管沖洗器銷量大增，起了不小的作用。

　　只是如今來看，何清紅近兩年上億元的銷售額竟是依賴私刻印章、違反公司銷售規定而來，面對經銷商上門要賬，濟民健康不僅要面對賠償風險，後續能否繼續維持銷售合作關係，還未可知。

　　財報顯示，2024年前三季度，濟民健康經營活動產生的現金流量淨額降低至約4428.8萬元，同比下降48.85%。濟民健康如被認定需賠償經銷商貨款，或對其現金流壓造成更多壓力。

　　李仙玉家族坐鎮董事會，

　　內控仍頻頻“漏風”

　　濟民健康創立於1996年，公司位於於浙江黃岩高新技術開發園區，佔地近400畝，員工總人數達2000多人，背後母公司是李仙玉1984年創立的雙鴿集團有限公司。

　　而李仙玉最初是靠生產和銷售一次性注射器起家。1988年國內某一線城市爆發甲肝疫情，一次性醫療器械需求量大增。李仙玉認爲，一次性醫療器械將在未來會成爲醫院剛需，於是他找到上海注射器廠，聯合生產一次性注射器，並創辦了上海注射器廠黃岩分廠，還註冊了商標“雙鴿”。

　　據2023年財報，雙鴿集團則持有濟民健康約23.82%的股權，李仙玉家族則持有雙鴿集團100%的股權和法人股股東台州市梓銘貿易有限公司100%的股權。此外，李仙玉家族還持有濟民健康約7727.7萬股，持股比例14.38%。

　　從李仙玉最早創立的“雙鴿集團”，到2015年濟民健康登陸資本市場，李仙玉家族佈局的“大健康版圖”日益豐盛，如今已形成以醫療器械爲核心，醫療健康服務和化學制藥爲“兩翼”的格局。

　　據濟民健康稱，公司已經成爲在國內安全注射器細分領域龍頭企業，此外在醫療健康服務板塊有3家綜合性醫院（博鰲國際醫院、鄂州城南醫院和鄂州二醫院），化學制藥板塊有四十餘種輸液品種。同時，濟民健康下轄浙江、上海、西班牙三大生產基地，擁有7家全資或控股子公司。

　　博鰲國際醫院 圖源：公司財報

　　2019年10月10日，李仙玉家族以100億元財富位列《2019年胡潤百富榜》第398位；2020年5月12日，李仙玉家族以110.1億元財富位列《2020新財富500富人榜》第285位。

　　李仙玉家族成員的張學琴、李慧慧分別持有濟民健康8.35%和1.97%的股份，而李麗莎、田雲飛、別湧分別擔任濟民健康的董事長、總經理和副總經理。

　　雖然李仙玉家族成員坐鎮董事會，還有人擔任副總裁、總經理等職位，但近年來濟民健康的內控問題仍是屢次“漏風”。

　　2024年8月底，上交所對濟民健康及時任獨立董事李永泉、時任董事會祕書張茜予以監管警示。

　　原因是李永泉自2016年10月~2022年11月擔任濟民健康監事會主席，而2022年11月15日，李永泉還當選了公司第五屆董事會獨立董事，直到2024年7月23日辭任獨立董事。

　　根據《上市公司獨立董事規則》第七條、《上海證券交易所上市公司自律監管指引第1號——規範運作》第3.5.4條等有關規定，李永泉作爲公司任職人員，不得作爲獨立董事候選人。而李麗莎等董事會成員還通過了這一任命，不禁讓人產生疑問，董事會成員對上市規則也不熟悉嗎？

　　圖源：罐頭圖庫

　　此外，2024年8月5日，上海市藥監局發佈的《關於2024年第1期藥品質量抽檢通告》顯示，共有12個產品被通報不合格，其中就包括濟民健康生產的氯化鈉注射液，不合格項目爲“可見異物”。

　　從董事會成員任命到產品質檢，再到如今的副總裁私刻印章、簽署違規銷售協議等事件，濟民健康的管理體系真該上點心了。

責任編輯：楊紅卜