智通財經APP獲悉，在聯儲局高層官員的講話中，有一個新詞頻繁出現：不確定性。

這一現象可以追溯到上周，聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾在3月19日的記者會上大量提及該詞。當時，聯儲局決定維持利率不變，鮑威爾在講話中22次提到「不確定性」。

鮑威爾在談到美國經濟前景時表示：「不確定性非常高。」

鮑威爾的同事們也一直使用同樣的措辭。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯上周五在題為「確定的不確定性」的演講中，12次使用了這個詞。

本周，聯儲局理事阿德里安娜·庫格勒提到了「不確定性程度加劇」，而聖路易斯聯儲主席阿爾貝託·穆薩勒姆警告說，美國總統特朗普的關稅對通脹的影響在「相當大的不確定性」。

聯儲局上周三發布的季度經濟預測摘要也充分顯示了政策制定者普遍面臨的不確定性，儘管聯儲局官員們仍預測今年某個時候將降息兩次。

聯儲局官員改變了他們對通脹和經濟增長的預測，鮑威爾表示，改變預測的一個主要原因是特朗普計劃徵收一系列關稅所帶來的不確定性。

「很難準確地知道經濟將如何發展，」威廉姆斯上周五表示，並承認「貨幣政策存在一定的不確定性。」

幾乎所有聯儲局官員都表示，他們的失業率預測面臨上行風險，而通脹預測面臨下行風險。

阿波羅首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克表示：「聯儲局擔心目前的滯脹衝擊將進一步加劇。」

值得注意的是，「不確定性」一詞也在聯儲局最新的褐皮書中頻繁出現。

事實上，里士滿聯儲主席湯姆·巴金周四在一次演講中表示，3月份的褐皮書「打破了‘不確定性’一詞提及次數的記錄」。該詞出現了45次。

他補充說：「隨着這一切變化，霧已經降臨。這不是日常中‘很難預測’的霧，而是一種‘能見度為零，靠邊停車並打開危險警告燈’的霧。」

企業和消費者也面臨不確定性

聯儲局決策者並不是唯一使用「不確定性」一詞來描述當前困境的人。商業領域也是如此，企業在警告利潤和營收預測下降時也開始使用這個詞。

聯邦快遞(FDX.US)首席財務官上周表示：「修改後的盈利前景反映了美國工業經濟持續的疲軟和不確定性。」

達美航空(DAL.US)本月早些時候表示，下調第一季度營收和利潤預期是「宏觀不確定性加劇」的結果。

美國消費者也表示，他們正面臨越來越多的不確定性。由於特朗普的政策存在不確定性，世界大型企業聯合會發布的最新消費者信心指數降至四年多以來的最低水平。

人們對通脹的預期尤其悲觀，3月份通脹預期從2月份的5.8%上升至6.2%。

特朗普將於4月2日公布對其他國家徵收的一系列對等關稅，商界和華爾街期望屆時形勢將會更加明朗。

甚至有些人樂觀地認為，這些關稅可能會比原先預期的更低。

通脹前景不明朗

但對聯儲局決策者來說，這可能只會導致另一段不確定時期。他們試圖弄清楚額外的通脹衝擊是不是暫時的。

鮑威爾上周表示，他的「基本預測」是，任何價格上漲都可能是「暫時的」。

但聖路易斯聯儲主席穆薩勒姆周三表示，新關稅可能會對通脹產生更持久的影響。

穆薩勒姆表示：「我對關稅上調對通脹的影響完全是暫時的這一假設持謹慎態度。」

他補充說：「(關稅)對價格水平的直接影響預計只會對通脹產生短暫而有限的影響，但間接影響可能會對通脹產生更持久的影響。」

穆薩勒姆提到了加拿大啤酒的例子。如果被徵收25%的關稅，美國消費者可能會從加拿大啤酒轉向美國製造的百威啤酒，而隨着人們尋求本地生產的商品，百威啤酒可能會提高價格。

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