智通財經APP獲悉，建銀國際發佈研報稱，維持光大環境(00257)“跑贏大盤”評級，目標價由3.9港元升至4.1港元。公司2024年淨利潤同比下降24%，至34億元，與該行的預期一致。排除減值和其他一次性項目，該行估計核心利潤同比小幅下降10%至50億元。

該行認爲，核心利潤的減少主要是由於建築活動的減少。環境能源增長5%，環境水業務下降9%，而綠色科技營業收入同比持平。綜合毛利率同比下滑4.9個百分點至38.1%，因爲水和HWT營運利潤率收縮。經永久性工具調整後的淨負債率在2024年同比下降2個百分點，至152%，因爲資本支出減少，經營現金流達到創紀錄的89億元。

儘管公司盈利下降，每股派息仍好於預期，同比增長5%。這意味着派息比率同比提高11個百分點至42%。在假設中反映了更高的垃圾焚燒發電(WTE)毛利率和更低的有效稅率後，將2025至2027財年的盈利預測上調10至11%。