ASML 處於令人羨慕的地位。這家荷蘭公司是唯一一家能夠可靠地蝕刻最先進半導體的設備製造商，從人工智能 (AI) 加速器到智能手機芯片，無所不包。即使是汽車和洗衣機中不太複雜的處理器，其機器也佔全球銷售額的 90% 以上。沒有競爭對手能與之匹敵。

然而，該公司的主導地位並沒有使其免受問題困擾。爲了阻止中國的人工智能野心，美國禁止 asml 向中國公司出售其最先進的設備。而且對 ASML 更基本工具的需求也減弱了。該公司被迫在 10 月份下調了 2025 年的銷售預測，導致其股價下跌了五分之一。儘管如此，在最近接受《經濟學人》採訪時，ASML 的老闆 Christophe Fouquet 表達了樂觀的語氣——並將矛頭指向了歐洲政策制定者。

ASML 在多個方面都面臨商業困難。中國產能過剩導致芯片供過於求，降低了其他地區對其更基礎的機器的需求。與此同時，該公司最新、最先進的極紫外 (EUV) 機器每臺售價超過 3.5 億美元，芯片製造商對此的反應褒貶不一。該工具將處理能力塞進越來越小的區域，這對於製造尖端的人工智能芯片至關重要。然而，並非所有客戶都相信其精度與價格相符。研究公司 SemiAnalysis 表示，使用舊工具也可以獲得類似的結果，儘管製造過程更加複雜。

此類設備的市場本身就很有限。只有少數幾家公司擁有部署它的專業知識和購買力。儘管臺灣芯片製造商、ASML 的最大客戶臺積電正在推進美國和臺灣的新工廠建設，但英特爾和三星最近因財務困難而降低了資本支出。儘管如此，Fouquet 先生對 ASML 的商業前景持樂觀態度。他預計人工智能的進步將促使芯片製造商採用最新的 EUV 機器。

更令他擔憂的是地緣政治。2019 年，荷蘭政府在美國的敦促下禁止 ASML 向中國出口其先進的 EUV 機器，ASML 面臨的壓力開始增加。美國和荷蘭當局實施的限制範圍不斷擴大，隨後擴展到一些較舊的深紫外機器。Fouquet 先生說，即使在拜登執政期間，限制的理由也並不總是很清楚。唐納德·特朗普總統的第二任期帶來了更嚴格的控制威脅，幾乎可以保證會出現更多的不確定性。因此，ASML 的規劃變得更加困難。

因此，Fouquet 先生認爲歐洲政界人士和政策制定者應該做更多的事情來幫助他的公司。ASML 總部位於埃因霍溫郊區，是歐洲唯一一家在關鍵行業擁有近乎壟斷地位的公司，這使其具有戰略重要性。談到荷蘭政府願意效仿美國實施出口禁令，富凱表示，歐洲必須“自己決定想要什麼”，“不應受制於他人”。他希望歐洲大陸的官員能夠更有力地支持其世界領先的公司。他警告說，如果他們不這樣做，這些公司可能就不想留在歐洲了。

事實上，情況必須變得更糟，ASML 纔會考慮離開。該公司極其複雜的供應鏈主要位於歐洲。而且，如果 ASML 真的搬走，它仍將受到美國廣泛的出口管制，因爲它依賴聖地亞哥子公司 Cymer 的技術。不過，Fouquet 的威脅表明了他有多沮喪。

他警告說，如果各國政府“在某些決定上做得過火”，後果可能會遠遠超出任何一家公司。半導體行業共同創造的“奇蹟”最終建立在一條微妙的“信任鏈”上，以深度專業化和協作爲特徵。這條鏈現在正面臨壓力；如果這條鏈斷裂，“可能會危及我們今天認爲非常了不起的一些東西”，Fouquet 警告說。也許是這樣。但歐洲的政策制定者有很多問題需要處理，而 ASML 的福祉遠遠排在他們的後面。

【來源：半導體行業觀察】