文｜雷報

3月26日，泡泡瑪特發佈2024全年財報。財報顯示，2024年泡泡瑪特實現營收130.4億元，同比增長106.9%，經調整淨利潤34.0億元，同比增長185.9%。其中，中國內地營收79.7億元，同比增長52.3%，收入佔比61.1%；海外及港澳臺業務營收50.7億元，同比增長375.2%，收入佔比達38.9%。

 中國內地收入79.7億元，海外收入50.7億元

根據泡泡瑪特財報介紹，2024年，泡泡瑪特來自中國內地收入達到79.7億元，佔總收入比例61.1%。其中，來自線下渠道收入達到45.26億元，佔總收入比達34.7%，來自線上收入達26.98億元，佔總收比達20.7%。

國內線下渠道部分，零售店的銷售收入達38.28億元，同比增長了43.9%，主要由於單店業績的增長。截至2024年12月31日，零售店數量同比淨增了38家，達到401家。

機器人商店銷售達6.98億元，同比增長了26.4%。截至2024年12月31日，機器人商店數量淨增了110間，達到2300間。

國內線上渠道部分，線上收入由2023年的15.25億元增長到2024年的26.98億元，增長了76.9%，該部分收入佔總收入比例20.7%。

線上收入包括泡泡瑪特抽盒機、天貓旗艦店、抖音平臺以及其他線上渠道。

其中，2024年，泡泡瑪特抽盒機的收入達11.14億元，增長了52.7%；天貓旗艦店收入達6.28億元，增長了95.0%；抖音平臺收入達6.01億元，增長了112.2%。

還有批發及其他部分收入，該部分收入2024年達到7.48億元，增長了50.7%，主要由於泡泡瑪特城市樂園的收入增加。

港澳臺及海外收入。

目前，海外收入佔比已經達到泡泡瑪特總收入的38.9%。2024年，泡泡瑪特海外及港澳臺業務營收50.7億元，同比增長375.2%。

其中，東南亞市場營收24.0億元，佔比47.4%，同比增長619.1%，是四大區域中收入佔比最高以及業務增速最快的區域；東亞及港澳臺地區營收13.9億元，收入佔比27.4%，同比增長184.6%；北美市場營收7.2億元，收入佔比14.3%，同比增長556.9%；歐澳及其他市場營收5.5億元，收入佔比10.9%，同比增長310.7%。

2024年，泡泡瑪特在越南、印度尼西亞、菲律賓、意大利、西班牙五個國家開設了首家線下門店，同時成功進駐全球多個地標性位置如法國盧浮宮、英國牛津街、越南巴拿山樂園等。自2018年佈局海外並逐步推動全球化戰略，泡泡瑪特的業務版圖已遍及全球近百個國家及地區。

海外收入主要包括線上渠道收入及線下渠道收入兩部分。海外線下渠道部分，2024年，泡泡瑪特海外線下收入達30.71億元，增長了379.6%，佔泡泡瑪特總收比例爲23.6%。

海外線下渠道中，來自零售店銷售收入從2023年的5.83億元增長到2024年的29.38億元，同比增長了404.0%，主要由於泡泡瑪特不斷拓展海外市場，店鋪數量的增加和單店收入的增長。截至2024年12月31日，海外零售店數量淨增了50家，達到120家。

海外機器人商店銷售收入從2023年的5740萬元增長到2024年的1.33億元，同比增長了131.9%。截至2024年12月31日，泡泡瑪特海外機器人商店數量淨增了73家，達到172家。

海外線上渠道部分，該部分收入由2023年的1.56億元增長到2024年的14.55億元，增長了834.0%。

泡泡瑪特港澳臺及海外線上收入包括泡泡瑪特官方網站、Shopee、TikTok平臺和其他線上渠道。

其中，泡泡瑪特官方網站收入從2023年的3950萬元增長到2024年的5.32億元，增長了1246.2%；Shopee收入從2023年的4290萬元增長到2024年的3.24億元，增長了656.0%；TikTok平臺收入從2023年的450萬元增長到2024年的2.62億元，增長了5779.8%。

業績增長的主要原因是泡泡瑪特不斷拓展海外國家及地區，加強本土化運營，開發更多的線上平臺，以及隨着品牌影響力的加深，吸引了港澳臺及海外更多的消費者購買產品。

港澳臺及海外批發及其他收入從2023年的2.70億元增長至2024年的5.40億元，增長了99.8%。

 4個IP收入破10億，13個IP收入破億

2024年，泡泡瑪特IP運營體系更加成熟，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP實現營收破10億元，DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13個IP實現營收破億元。

具體來看，2024年，THEMONSTERS在全球收穫超高人氣，成爲現象級超級IP，營收30.4億元，同比增長726.6%，佔泡泡瑪特總收入的23.3%；MOLLY營收20.9億元，同比增長105.2%，佔泡泡瑪特總收入的16.1%；SKULLPANDA營收13.1億元，同比增長27.7%，佔泡泡瑪特總收入的10%，“溫度”系列累積銷量超79.1萬套，成爲銷量最高的單一系列；CRYBABY營收11.6億元，同比增長1537.2%，佔泡泡瑪特總收入的8.9%。

2024年，泡泡瑪特原創工作室PDC（Pop Design Center）旗下HIRONO、Zsiga、Nyota、inosoul等IP均表現優異，HIRONO在全球各大城市開設了小野IP生活方式快閃店，逐步從潮玩IP升級爲生活方式品牌，實現營收7.3億元，同比增長106.9%，佔泡泡瑪特總收入的5.6%。此外，北美市場本土藝術家Libby創作的Peach Riot持續引爆國際市場，新簽約IP星星人也顯示出強勁的增長勢頭。

2024年泡泡瑪特首次拆分四大品類，財報顯示，全年手辦營收69.4億元，同比增長44.7%，佔比降至53.2%；毛絨實現爆發式增長，營收28.3億元，同比增長1289%，收入佔比21.7%；MEGA營收16.8億元，同比增長146.1%；衍生品及其他營收15.9億元，同比增長156.2%。

2024年泡泡瑪特的毛利率爲66.8%，相比2023年的61.3%提升了5.5個百分點，存貨週轉天數由2023年的133天降至102天，精細化運營能力進一步提升。

隨着泡泡瑪特優秀業績的披露以及穀子經濟帶來的消費紅利，類泡泡瑪特公司如卡遊、TOPTOY、52TOYS、KKV等都開始加速上市進程，不過，相比於泡泡瑪特強大自有IP矩陣，上述公司又存在巨大短板-缺少強大自有IP，這些也爲上市不確定性埋藏了巨大風險。

這些二三線的同類公司能否藉着這些東風上市成功？拭目以待。