2024年，名創優品同店GMV增長率出現放緩甚至是負增長的情況，或反映出該公司成熟門店的銷售表現並未達到預期水平

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

不斷開新店的名創優品集團控股有限公司（下稱名創優品，MNSO.N、9896.HK），業績增長態勢能否持續？

據名創優品近日發佈的最新年報顯示，2024年全年，該公司業績呈現增長態勢，收入和經調整淨利潤（非國際財務報告準則）分別增長至169.94億元、27.21億元，同比增幅分別爲22.80%和15.44%。

分析認爲，這主要得益於名創優品持續擴張的開店策略。2024年來，名創優品持續擴展門店網絡，並開設多間新店，帶動了公司整體GMV總額、交易總量以及SKU總銷量的增長。截至2024年末，該公司位於國內外的名創優品門店總數已達到7504家，TOP TOY門店數量也增至276家。年內，名創優品產生的GMV總計約304億元。

不過整體來看，名創優品已開業老店的表現難言樂觀。2024年，名創優品在中國內地的同店GMV增長率由增轉減，且下降幅度達到高個位數（公司並未披露具體數據）。該表現遠不及2023年維持在30%至35%區間的強勁增長態勢。老店銷售動能明顯減弱。

名創優品在海外市場的老店面臨同樣挑戰。2024年，其同店GMV增長率從上一年度的25%至30%，大幅放緩至僅增加中個位數。該公司旗下的潮玩品牌TOP TOY亦未能倖免於這一趨勢。雖然TOP TOY年內新增了多家門店，但其內地市場的同店GMV增長率卻經歷大幅下滑，從2023年的45%至50%驟降至中個位數增長。

同店GMV增長率是衡量一個門店銷售表現的重要指標，它反映了在相同門店基礎上，與上一年度相比的銷售額變化情況。當這一指標出現下滑時，往往意味着該門店的銷售表現不及前一年。

有分析指出，雖然新店開設能夠在短期內爲名創優品帶來業績增長，但長期來看，如何維持並提升老店的銷售能力，或纔是確保該公司持續發展的關鍵所在。

中國內地名創優品門店的關鍵運營數據

數據來源：公司財報

除了開店擴張外，名創優品還通過併購策略進一步拓展版圖。2024年9月，名創優品宣佈以62.70億元對價，收購永輝超市（601933.SH）約26.68億股股份，佔永輝超市已發行總股本的29.4%。目前，這項交易已於2025年第一季度完成交割。

身爲國內知名生鮮特色連鎖超市運營商，永輝超市業務範圍涵蓋大型綜合超市、超級市場及社區超市。截至2024年9月30日，永輝超市的門店總數約爲821家，遍佈中國內地超25個省份及直轄市。

近一段時間，永輝超市正在經歷戰略轉型，引入了胖東來的管理模式，對旗下門店進行大規模改造升級。截至2024年底，已有31家門店完成了這一調改。儘管如此，永輝超市的財務狀況並未實現顯著好轉，預計2024年繼續處於虧損狀態，歸母淨利潤將錄得-14.0億元。

爲加快轉型步伐，永輝超市擬正式成立改革領導小組，由名創優品的創始人、董事會主席兼首席執行官葉國富擔任組長，組員包括王守誠、羅雯霞、林紅東等多位永輝超市高管。鑑於永輝超市暫未聘任公司CEO，董事會決定授權改革領導小組代行CEO職責。

葉國富在股東大會上強調，2025年永輝的核心目標是“減虧”。未來，在名創優品持續擴張的同時，如何實現永輝的減虧增效，或成爲小組肩負的重要任務。

永輝超市近年來歸母淨利潤情況（億元）

數據來源：公司財報

投時關鍵詞：名創優品（MNSO.N、9896.HK）|永輝超市（601933.SH）