【解剖大盤】

又是血雨腥風的一天，歐美股市全線下跌，日經225指數大跌4%，韓國首爾綜指跌幅擴大至3%。港股今天還算溫和，跌1.31%。

美東時間週日，美國總統特朗普表示，他將於本週宣佈的對等關稅的徵收對象，將包括全球所有國家，而不僅僅是貿易逆差最嚴重的10到15個國家。特朗普堅持認爲，關稅是保護美國國內經濟免受不公平競爭的方式，也是爲美國爭取更好條款的談判籌碼。他又暗示稱，他可能會縮減他的對等關稅計劃，在某些情況下徵收的關稅可能會低於其他國家對美國徵收的關稅，這也從側面表明特朗普關稅所存在的巨大不確定性。總之就是先恐嚇，再談條件。影響最大的就是日本、韓國，股市跌得也多，因爲美國市場是大頭。

另外對於TikTok，特朗普表示，美國會在4月5號前與社交平臺TikTok的母公司達成出售協議，這一日期也是TikTok禁令延期的最後期限，看這個形勢，如果美國沒有獲得利益，恐怕日子也很難過。對此，人民日報發佈了署名鐘聲的文章：中美雙向奔赴，讓投資更好惠及兩國人民，其中提到了合作共贏的典範如特斯拉和蘋果。這種表態也是意味深長。雙方都有籌碼。

關稅壓力之下，標普500指數從最高點下跌近10%，市值蒸發了5萬億美元，最新的經濟數據則顯示，美國消費者信心指數跌至兩年多來的最低水平。如果股市不迅速反彈，消費者的疲軟可能會持續下去。在熊市中，中產階級的消費習慣可能會出現很大回落。美國是一個消費佔GDP 70%的社會，對世界消費市場而言都是很大負面衝擊。

俄烏方向，走向和解變得渺茫。普京內部講話曝光，“願意打一場百年戰爭”，看來普京看清了形勢，不再對美國抱有幻想。美國總統特朗普在接受美國全國廣播公司採訪時稱對普京的言論感到憤怒，並威脅若俄烏衝突因俄方原因持續，將對俄羅斯石油買家徵收“二級關稅”。特朗普做好了準備，如果談不成，就繼續制裁，順帶石油賺錢。美國不斷喪失信用，比特幣也很難扛住，目前下跌至83800美元附近。黃金再度變得堅挺，今日黃金漲勢兇猛，國際金價突破3100美元/盎司的整數關口，看趨勢要往3200走，龍頭靈寶黃金(03330)再漲近6%、中國黃金國際(02099)漲超7%。

國家市場監督管理總局：依法對長和港口交易進行審查。這個審查時間估計就長了，一時半會肯定交易不了。而且還不排除會審查出什麼問題。這個事件還未了結，又傳長和(00001)計劃分拆全球電信資產於倫敦證券交易所上市，對此，長和發公告表示，董事會知悉最近與可能分拆本公司全球電訊資產及業務有關之若干媒體報道，於本公告日期（3月31日），董事會未有就本公司全球電訊業務有關之任何交易作出決定，目前並不確定是否將會進行任何交易。這是玩什麼，資產想不斷往海外走？反正繼續看戲。今天港口價值重估的戲碼又演了一遍，不過漲的都是東南亞方向的航運，如德翔海運(02510)、海豐國際(01308）等，相關中國船舶租賃(03877)、順豐控股(06936)也都比較活躍。

財政部火速支援銀行。按照黨中央和國務院決策部署，2025年，財政部將發行首批特別國債5000億元，積極支持中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行補充核心一級資本。3月30日，建設銀行、中國銀行、郵儲銀行和交通銀行發佈向特定對象發行A股股票預案等公告，4家國有大行計劃合計募資規模爲5200億元，其中財政部出資5000億元。目的是希望增強銀行服務實體經濟的能力。關鍵是大股東溢價10%定增，對信心是很大提振。相關品種建設銀行(00939)、中國銀行(03988)漲幅超2%。不過，也沒有帶起大盤。

創投圈、科技圈吵起來了。3月28日，金沙江創投管理合夥人朱嘯虎在採訪中稱，因“商業化不清晰”，正批量退出對人形機器人的投資，此言論引發各種吐槽。客觀來說，機器人行業還處於“嬰兒期”，沒有走出來之前，會出現很多投資失敗的情況，因此退出也屬正常。但不能一棍子打死，比如說投到了宇樹這種，那肯定是大賺的，現在有錢都投不進去。這就非常考驗投資水平。科技圈自然反彈很厲害，因爲這種言論對搞實業的是一種傷害。

短期來看，商業化路徑不明、數據成本高企、硬件成熟度不足確實是問題，機器人猛炒了一波，眼下處於調整期，這種噪音就被放大，地平線機器人(09660)跌超9%，但長期看，隨着多模態大模型、世界模型與硬件不斷迭代，行業的發展將日新月異，機器人的發展前景相當廣闊，調整過後值得長期看好。

今天美的集團(00300)清倉小米集團股票也廣受關注，這個沒什麼好奇怪的，美的集團2014年底就戰略入股小米，以12.73億元成爲小米早期重要股東。到如今獲利相當豐厚，美的集團陸續拋售小米集團股票共套現超18.38億元，獲利約5.6億元。這個屬於財務投資，獲利了套現無可厚非，公司退出非核心股權投資，聚焦智能製造是明智之舉。美的集團還披露，計劃回購股份資金總額不超過100億元且不低於50億元，回購價格爲不超過100元/股，70%及以上回購股份將用於註銷並減少註冊資本。今天漲超3%。

3月29日，國務院國資委相關負責人在中國電動汽車百人會論壇上表示，下一步將對整車央企進行戰略性重組，提高產業集中度。國務院國資委副主任苟坪表示，鼓勵支持汽車央企與其他企業深化各種形式的合作，加快提升核心競爭力、市場佔有率。統籌推動汽車央企融入全球創新網絡，準確把握海外市場需求，有序開展海外佈局。汽車是一個大行業，央企明顯落後了。現階段，只能先通過做大才謀劃做強。主要品種有東風集團股份(00489)。

【板塊聚焦】

隨着人工智能(AI)產業快速發展，企業部署大模型的門檻不斷降低，帶動應用端加速滲透，各行業對算力的需求也持續爆發。目前已有多家上市公司相繼披露大額算力服務合同，推動人工智能數據中心(AIDC)進入高速建設期。隨着單機櫃性能大幅提升，數據中心能耗持續攀升。

國際數據公司(IDC)與浪潮信息聯合發佈的《中國人工智能計算力發展評估報告》預測，2024年人工智能數據中心IT能耗達到55.1太瓦時，2027年將增長至146.2太瓦時，5年間實現6倍增長。

AI的盡頭就是電力，港股相關電力股有，龍源電力（00916）、大唐發電（00991）、華電國際（01071）。

【個股掘金】

中國黃金國際（02099）：去年同比扭虧爲盈 海外礦產儲量豐富

中國黃金國際近日發佈2024年度業績，銷售收入7.57億美元，同比增加64.69%；股東應占溢利6273.2萬美元，上年同期股東應占虧損2550萬美元，同比扭虧爲盈；擬派發末期股息每股0.05美元及特別股息每股0.03美元。

點評：近期，受美國加徵關稅決定影響，市場避險情緒明顯升溫。值得關注的是，國際金價繼續走強，現貨黃金突破3120美元/盎司，再創歷史新高，今年迄今已累漲近19%。中國黃金國際是中國黃金集團所屬唯一海外上市平臺。甲瑪銅金礦是位於西藏地區的大型銅多金屬礦牀，爲公司主力銅礦(持有權益100%)，主要產品包括銅精礦和金精礦。

截至2023年末，甲瑪礦探明+控制銅金屬554.36萬噸，金439萬盎司，鉬金屬48.48萬噸，資源儲量豐富且具有較好的增儲潛力。2023年初，甲瑪礦區受尾礦庫尾砂外溢的影響而進行停產，並在2024年上半年實現復產，截至2024年9月末，甲瑪礦區已實現銅產量2.79萬噸，對應銷售收入爲1.77億美元，預計銅產量最高可達4.45萬噸。

此外，中國黃金集團海外礦產儲量豐富，以金銅爲主。公司定位爲集團的海外資源平臺，較爲穩定的增量來自於中國黃金集團的海外資源儲備，包括兩座金礦、一座銅金礦、一座銅鉛鋅礦。分別爲位於吉爾吉斯共和國的庫魯-捷蓋列克銅金礦(54%權益)、位於俄羅斯遠東地區後貝加爾邊疆區的克魯奇金礦(70%權益)、位於吉爾吉斯斯坦的布丘克金礦(51%權益)和位於位於剛果(布)的索瑞米銅鉛鋅礦(65%權益)，其中庫魯-捷蓋列克銅金礦已經投產，剛果(布)索瑞米銅鉛鋅一期投產，布丘克金礦投料試生產，克魯奇金礦處於基建期。

預計公司2024全年金產量有望接近4.9萬噸，銅金屬產量有望達到4.45萬噸，看好金價上行週期，甲瑪金礦復產帶來的銅、金增量。

【免責聲明】本VIP資訊產品僅供交流討論使用，不構成任何投資建議。未經授權，嚴禁轉載。更多優質資訊及數據產品，請登錄【智通財經】APP查詢。