智通財經APP獲悉，3月31日港股市場，北水成交淨買入29.14億港元，其中港股通(滬)成交淨買入53.68億港元，港股通(深)成交淨賣出24.54億港元。

北水淨買入最多的個股是中國移動(00941)、華潤燃氣(01193)、中國銀行(03988)。北水淨賣出最多的個股是盈富基金(02800)、恒生中國企業(02828)、阿里巴巴-W(09988)。

港股通(滬)活躍成交股

港股通(深)活躍成交股

中國移動(00941)獲淨買入8.12億港元。消息面上，國信證券發佈研報稱，三大運營商主營業務各有特點，並且在AI時代運營商雲計算業務有望重估。該行指出，中國移動作爲行業龍頭，用戶規模和網絡規模領先行業，經營穩健，利潤與分紅穩定提升。三家運營商分紅穩定提升，具備核心紅利資產屬性。運營商作爲擁有數據中心AIDC核心資源，雲計算份額持續提升，在AI發展浪潮下，其雲計算業務有望重估。

華潤燃氣(01193)績後重挫逾17%，北水全天淨買入7.85億港元。消息面上，交銀國際發佈研報稱，華潤燃氣2024年核心盈利持平於約41.5億元，明顯低於該行及市場的預期30%和25%。期內毛利已較該行預期低12%，因接駁工程及零售氣板塊經營及盈利均不及預期，另外，末期股息同比下降30%。華泰證券指出，公司氣量與毛差溫和增長，自由現金流提升，派息率擴大。可持續利潤佔比上升帶來價值重估，關注回調後的佈局窗口。

中國銀行(03988)獲淨買入7.8億港元。消息面上，中國銀行公告，擬向財政部定增募資不超過1650億元。花旗表示，大行定向增發股份有助於緩解淨息差壓力並恢復貸款能力；短期內更看好股份制銀行，但若六大行股價大幅調整，可能帶來抄底機會。

小米集團-W(01810)獲淨買入3.41億港元。消息面上，海通國際發表研報稱，隨著高端化和海外擴張，預計小米2025財年智能手機平均售價和銷量將繼續上升。2025年開始的物聯網-5G和智能手機補貼將進一步推動出貨量。小米HyperOS 2.0 強化“人 x 車 x 家”的AI整合，加速IoT銷售。SU7 Ultra於2025年第一季推出，YU7預計於2025年第三季推出，預計將推動電動車年出貨量達35萬輛。

泡泡瑪特(09992)獲淨買入1.63億港元。消息面上，泡泡瑪特2024年全年營收130.4億元人民幣，同比增長106.9%；股東應占利潤31.25億人民幣，同比增長188.8%。花旗發表研報指，泡泡瑪特管理層預期2025年營業收入同比增逾50%至超過200億元人民幣，經營指引高於該行和市場預期，相信主要由於海外業務增長前景更爲樂觀，管理層亦預計海外銷售佔比提升及供應鏈優化，將推動2025年毛利率繼續提升，淨利潤率料持平或略有上升。美銀證券則指出，泡泡瑪特今年指引超出市場預期。

康方生物(09926)獲淨買入1.18億港元。消息面上，康方生物表示，卡度尼利單抗(開坦尼)和依沃西單抗(依達方)年初已完成所有掛網工作(西藏除外)，納入30+省份的雙通道目錄，實現1000餘家醫院准入，預計2025年底實現2000+醫院覆蓋。公司董事會主席夏瑜表示，2025年是公司產品進入醫保的元年。

北水資金拋售港股ETF，盈富基金(02800)、恒生中國企業(02828)分別遭淨賣出47.62億、14.07億港元。消息面上，興業證券研報稱，近期恒生綜指換手率、賣空成交佔比等指標，從歷史經驗顯示市場情緒處於短期高點；疊加港股市場的國際化程度較高，容易受到歐美股市及地緣政治影響，所以，短期震盪實屬正常。中金表示，整體而言，從短期看，不排除部分前期漲幅較多的港股標的存在震盪回調的風險。不過，中長期來看，中國科技資產重估邏輯未發生變化，依舊看好價值重估行情演繹。

此外，美團-W(03690)、騰訊(00700)、中芯國際(00981)分別獲淨買入5.08億、1.17億、1.03億港元。而阿里巴巴-W(09988)遭淨賣出5141萬港元。

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