上市銀行年報披露暫告一段落。

Wind數據顯示，截至3月28日，已有23家A股上市銀行發佈了2024年年報，包括全部6家國有大行，部分股份行、城商行及農商行。從分紅金額看，23家銀行2024年度累計現金分紅金額超過5600億元，較2023年度提升超百億。

分銀行類型來看，國有大行仍是分紅的“主力軍”，2024年度分紅總額超過4200億元。比例來看，招商銀行是目前分紅比例最高的A股上市銀行，該行2024年度計劃分紅504.4億元，佔該行當期歸屬於普通股股東的淨利潤的35.32%。

當前，上市銀行估值仍處於歷史低位。值得一提的是，在發佈年報的同時，多家上市銀行進一步披露《估值提升計劃》，其中，強化投資者回報，穩定現金分紅比例被頻繁提及。

來源：圖蟲創意

國有大行分紅超4200億，鄭州銀行時隔四年再分紅

據Wind數據，截至3月28日，共有23家上市銀行發佈了2024年度利潤分配方案，累計派現金額達到5688.62億元，較2023年度增加111億元。整體來看，僅有三家銀行的分紅總額較2023年度有所下降。

作爲現金分紅的“排頭兵”，六家國有大行2024年度分紅累計達到4206.34億元。工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行擬分紅金額分別爲1097.73億元、1007.54億元、846.61億元、713.60億元、281.46億元、259.41億元。

股份行中，招商銀行、興業銀行、中信銀行、浦發銀行、平安銀行、光大銀行擬分紅金額均在百億元以上，分別爲504.4億元、220.21億元、194.55億元、120.34億元、117.99億元、111.67億元。其中，平安銀行的2024年度分紅總額較2023年度有所下降。

平安銀行行長冀光恆在業績會上回應分紅策略時指出，分紅政策是平安銀行高度重視的事項，但必須結合銀行的資本能力和經營狀況綜合考量。冀光恆提到，2024年平安銀行的分紅安排受到多方面因素的影響，一方面，2023年度的分紅在2024年完成，同時2024年又實施了中期分紅，導致2024年整體分紅額較2023年多出132億元。這一安排雖然體現了對股東的回報，但也對當期資本造成了一定壓力。

相較於國有大行和股份行，城商行和農商行的分紅差距較爲明顯。截至3月28日，共有9家城農商行發佈2024年度利潤分配方案，其中渝農商行、重慶銀行的分紅金額超過10億元，分別爲34.59億元、14.38億元。此外，鄭州銀行2024年度擬分紅1.82億元，分紅比例9.69%，此前該行已經連續四年未進行現金分紅。

從分紅比例來看，目前招商銀行暫居A股上市銀行第一名。據招商銀行董事長繆建民在業績會上介紹，招行自2013年起就把保持30%以上的分紅率寫入了公司章程。去年現金分紅比例達到了35.3%，每股現金分紅兩塊錢，分紅率相當不錯。“當然也有投資者希望現金分紅率更高，但是我認爲保持比較高、比較穩定的現金分紅率，對於爲股東創造價值十分重要。”繆建民稱。

據Wind數據，上述23家上市銀行中，2024年度現金分紅總額佔當期歸母淨利潤30%以上的銀行共有8家，分別爲招商銀行、交通銀行、渝農商行、建設銀行、農業銀行、工商銀行、中國銀行、郵儲銀行。

估值提升計劃密集披露，重視投資者回報

在年報密集披露的同時，多家上市銀行也正式發佈《估值提升計劃》。據時代週報記者不完全統計，自3月15日平安銀行發佈行業內首份估值提升計劃後，截至3月28日，共有21家銀行陸續發佈相關計劃。

蘇商銀行研究院高級研究員杜娟向時代週報記者表示，2024年11月，證監會發布的《上市公司監管指引第10號——市值管理》明確，“長期破淨公司應當制定上市公司估值提升計劃，並經董事會審議後披露”。從銀行板塊來看，無論是國內還是國外，整體市淨率（PB）是偏低的，國內多數上市銀行PB常年低於1，這既與銀行業的經營模式有關，也與當前經濟環境、市場環境等因素相關。

Wind數據顯示，截至3月28日，42家A股上市銀行中，僅招商銀行市淨率大於1，排名最後的上市銀行市淨率僅爲0.32。

在杜娟看來，在當前的降息趨勢下，銀行業淨息差收窄，手續費等收入佔比相對低且因減費讓利等問題難以顯著增長，投資收益具有較強的波動與不確定性。綜合來看，銀行盈利能力及盈利穩定性受影響，繼而影響資本補充能力，從而影響估值。

時代週報記者注意到，從上市銀行發佈的估值提升計劃內容來看，儘管在經營重點和未來戰略方向上可能有所不同，但大部分銀行都重點提到要重視投資者回報以及保持分紅穩定。

例如，工商銀行發佈的估值提升計劃顯示，自2006年上市以來，該行累計爲股東創造了超過等值1.4萬億元的現金分紅回報。2024年，爲進一步增強廣大投資者獲得感，首次推出中期分紅，將分紅頻次由一年一次調整爲一年兩次。未來，工行將繼續保持穩健經營和高質量發展態勢，在全面考量股東當期回報、利潤留存及補充資本的基礎上，保持合理分紅比例。

此外，還有銀行提出要在穩定分紅的基礎上號召銀行股東、高管主動增持來提振市場信心。

常熟銀行發佈的估值提升計劃顯示，該行2025年度擬通過提升經營效率和盈利能力、積極實施現金分紅、強化投資者關係管理、做好信息披露相關工作等措施提升該行投資價值。其中，在市場表現明顯偏離該行價值時，鼓勵主要股東、董監高人員進行股份增持，或者延長股份鎖定期等方式提振市場信心。

青島銀行估值提升計劃提出，在綜合考慮當前發展階段及各項市值管理措施的可行性，對該行未來高質量發展前景和長期投資價值提升的信心，下一步，該行將與各方股東積極溝通，鼓勵股東增持該行股份。並每年以現金方式向普通股股東分配的利潤不低於當年實現的歸屬於該行普通股股東的可分配利潤的20%。