比推消息，據The Block報道，比特幣主導率（佔加密總市值比例）從去年12月的51%升至58.8%，創2021年初以來新高，打破市場對“山寨幣季節”的預期。傳統理論認爲，比特幣上漲後資金將輪動至高風險山寨幣，但本輪週期出現結構性變化：機構持續增持：MicroStrategy等公司定向增發募資買入BTC，形成持續買壓；新代幣氾濫，分流山寨幣流動性；ETF效應分化：比特幣和以太坊現貨ETF吸籌，未能帶動其他山寨幣普漲。
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