智通財經APP獲悉，中國工程機械工業協會發文稱，2025年2月升降工作平臺出租率指數爲350點，環比下降21.4%，同比增長34.1%。由於每年春節假期時間都在一二月份變換，因此出租率指數同比、環比跳躍較大。

CME預計2025年3月挖掘機銷量28500臺，同比+14%，其中國內18500臺，同比+22%，出口10000臺，同比+2%。2025年1-3月挖掘機累計內銷35545臺，同比+34%，累計出口24737臺，同比+5%，國內外需求邊際回暖開啓共振。

東吳證券研究判斷，挖機銷量超預期好轉主要系：

①存量需求更新替換：上一輪挖機上行週期爲2015-2023年，按照挖機平均8-10年計算，近兩年爲存量需求集中更換新機節點；

②資金端好轉：根據草根調研，國內下游資金端從2024Q4開始好轉，對存量及新增項目均有支撐作用。

展望全年，東吳證券研究認爲水利投資高增速對小挖形成支撐，地產企穩、基建發力對中挖形成支撐，礦山需求穩定對大挖銷量形成支撐，疊加存量更新替換背景下，全年挖機內銷值得期待。

太平洋證券發佈研報稱，海關公佈2025年1、2月挖機產品出口數據，同比繼續高增長，目前海外對主機廠利潤貢獻很大，預計隨着出口同比繼續向上，這一比例有望繼續提升。且下游各主要區域同比均呈現向好趨勢，該行認爲出口端利潤率更高，今年在海外需求環境向好預期下，預計會對各主機廠業績端形成積極影響，該行繼續看好工程機械板塊。

工程機械相關港股企業：

中聯重科(01157)、中國龍工（03339)、第一拖拉機股份(00038)、三一國際(00631)、鄭煤機(00564)、中國重汽（03808）、濰柴動力（02338）、森松國際(02155)等。