金吾財訊 | 國金證券發研報指，毛戈平(01318)3.27公告24年業績，24年營收38.85億元、同增35%，其中H2營收19.13億元、同增29%(H1按年+41%)；24年歸母淨利潤8.81億元、同增33%，其中H2為3.89億元、按年+24%(H1+41%)，符合市場預期。該行表示，H2彩妝增長持續靚麗，護膚表現穩健，大單品表現突出。24年彩妝營收23億元、按年+42%，護膚營收14.3億元、按年+23%，其中H2彩妝營收12.2億元、按年+41%(H1按年+44%)、發力色彩類產品(脣釉等)，護膚營收6.14億元、按年+10%(H1按年+35%)。24年光感無痕粉膏系列/奢華魚子面膜零售額4+/8+億元。該行續指，基於光影&東方美學理念的強勢產品+化妝師IP專業背書+線下線上協同增強，看好高端國貨美妝品牌成長性。預計25-27年歸母淨利潤11.67/15.32/19.44億元、同增32%/31%/27%，對應PE40/31/24倍，維持「買入」評級。