3月31日午後，恒生指數跌1.69%，恒生科技指數跌2.81%，再鼎醫藥、華虹半導體、微創醫療、蔚來-SW等跌幅居前。港股科技50ETF（159750）跌2.51%。

對於近期連續調整，中金公司指出，近期催化劑相對不足，疊加短期事件如小米配股、關稅等帶來的情緒擾動，均使得市場在情緒和估值已經透支情況下震盪回調。當前，由情緒和預期主導的“第一階段”修復基本完成，投資者分歧加大，後續盈利能否接棒將直接決定能否打開進一步的上行空間。

該機構認爲，本輪行情的本質是DeepSeek引發科技板塊重估，因此恒指40%的“含科”部分仍是中長期主線。策略上，低迷時積極介入，亢奮時適度獲利。

國泰君安持相似觀點，研報指出，從已公佈的企業財報來看，主要科技互聯網企業盈利超市場預期，多數企業有計劃加大對算力、AI領域的資本開支計劃。往前看，短期市場進入觀望和調整持倉結構階段，但不改中長期向上趨勢，科技相關行業仍是中長期的主線邏輯。

值得關注的是，儘管近期美元指數維持在較高的位置，港元兌美元匯率仍然表現更爲強勢，側面反映港元資產的需求上升。期間，外資主要淨流入港股科技互聯網和消費行業。

內資方面，南向資金持續加倉港股，年內淨流入4357億港元。由於政策和產業預期改善，除了銀行和通信依舊受到內資的追捧外，內資的配置重心逐步向科技互聯網和消費行業傾斜，反映內資的選股偏好由去年的追求確定性，到今年逐步加大關注成長性。

港股科技50ETF（159750）跟蹤中證香港科技指數（CNY）主要覆蓋50家市值較大、研發投入較高且營收增速較好的科技公司，行業分佈較爲廣泛，不僅覆蓋互聯網行業，還納入了新能源汽車、半導體、醫療器械等高新技術行業，權重股包括小米集團-W、阿里巴巴-W、騰訊控股、比亞迪股份、中芯國際、百濟神州等各科技領域代表性企業。