投資者擔心，如果特朗普再次當選總統，可能會終結特斯拉通過出售碳排放監管積分賺取數億美元的能力。

但目前來看，情況並非如此。

上週末，路透社報道稱，Stellantis(STLA.N)計劃在2025年向特斯拉購買碳排放監管積分。該報道援引了Stellantis歐洲業務負責人讓-菲利普·因帕拉託（Jean-Philippe Imparato）在意大利某活動上的發言。

Stellantis和特斯拉(TSLA.O)尚未對此置評。

在歐洲和其他一些地區，汽車製造商必須滿足汽車銷售的排放要求，否則將面臨罰款。

根據規定，歐洲汽車製造商在2025年的銷售中，大約25%必須來自零排放汽車。純電動汽車（BEV）屬於零排放車型，但截至2024年底，BEV在歐洲新車銷量中的佔比約爲15%。

歐洲的罰款機制是按單車計算，並根據未達標的排放量進行調整。歐洲乘用車協會估計，2025年的罰款總額可能高達180億美元。

特斯拉只生產純電動車，遠超其應承擔的零排放份額，因此可以向其他企業出售碳排放積分，幫助它們避免罰款。

同樣的情況也發生在美國，不過特斯拉的大部分碳排放積分收入來自加州的州級政策。加州擁有美國環保署（EPA）授予的碳排放監管豁免權，但特朗普如果再次執政，可能會試圖撤銷這一豁免。不過，加州官員表示，該行動將遭到加州政府的法律挑戰。

目前，這一挑戰尚未發生，因此特斯拉的碳排放積分收入仍將持續流入，而這筆收入金額相當可觀。自2019年以來，特斯拉通過碳排放積分交易獲得了大約100億美元，佔該公司同期總運營利潤的25%以上。

美國的碳排放積分銷售仍然是特斯拉投資者關注的重點。歐洲的碳排放積分似乎沒有風險，但歐洲汽車製造商也在努力達標，並尋求政策寬鬆。歐盟已經提供了一些緩解措施，例如規定2025年至2027年之間的平均排放量作爲合規標準。

不過，這並未阻止Stellantis在2025年提前儲備碳排放積分。