全球市值最高車企特斯拉將在本週公佈2025年Q1交付量。由於公司主要市場季度內的銷量均出現不同程度下滑，該季度的整體交付表現不及市場預期幾成定局。

根據特斯拉投資者關係部門上週五發布的27家賣方分析師交付共識，預計Q1交付量爲377592輛，同比、環比雙雙下滑。該預測不僅遠低於華爾街此前預期，還將創2022年Q4以來最差的季度交付表現。

其中，公司的交付主力車型Model 3/Y合計貢獻約35.2萬輛，其他車型的交付量預計爲2.1萬輛。

從全年來看，特斯拉2025年交付量預計爲185.1萬輛，低於2024年Q4交付共識預計的204萬輛。以此計算，公司全年的交付量增速將只有3.5%。

特斯拉2024年交付量同比下降1.1%至178.9萬輛，出現十多年來的首次下滑。在2024年Q3財報電話會上，馬斯克對2025年的交付增長預期爲20%～30%。但到了今年1月底的Q4財報電話會，他僅提及全年將重回增長軌道。

特斯拉沒有公佈單一市場的交付量數據。根據多個國家汽車行業協會發布的數據，該公司主要市場2025年以來的銷量出現持續下滑的情況。

歐洲汽車製造商協會上週公佈的數據顯示，特斯拉2月在歐洲市場的新車註冊量同比減少40.1%至16888輛。

今年前兩個月，特斯拉歐洲的新車註冊量則同比減少42.6%至26619輛。同期，歐盟總市場的電動汽車銷量增長接近三成。市場普遍認爲，馬斯克對歐洲政治的干預在一定程度上影響了特斯拉在歐洲市場的銷量。

中國市場在2024年取代美國成爲特斯拉銷量最大的單一市場。但據中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會數據，2月特斯拉中國包含國內零售與出口的批發銷量僅有3.1萬輛，同比下滑接近50%。

今年前兩個月，特斯拉中國批發銷量同比下滑28.7%至9.4萬輛，中國新能源乘用車市場同期的批發銷量增速爲48%。

受市場競爭加劇影響，特斯拉在中國新能源乘用車市場的份額同比下滑6.3個百分點至5.3%，排名從去年同期的第二跌至第五，排在特斯拉前面的中國廠商包括比亞迪、吉利、長安和奇瑞。

特斯拉在美國本土的日子也不好過。汽車產業信息平臺Marklines數據顯示，2月特斯拉在美國市場銷量同比下降約5%至4.2萬輛，連續4個月下降。

從特斯拉季度歷史交付數據來看，年終銷量衝刺後的次年Q1一般是公司交付量最低的季度。除了2022年，公司2019年以來的Q1交付量均在當年所有季度中最低。

除了季節性因素和市場競爭加劇外，特斯拉的交付主力車型Model Y在本季度推出改款後也對公司的整體銷量產生影響。

Q1，特斯拉爲生產改款Model Y進行了大規模工廠改造，這對該車的產量產生一定影響。投行Baird之前發表研報預計，受停產影響Model Y在該季度的交付量將只有約30萬輛。

與特斯拉銷量一起下滑的還有公司股價。截至3月28日美股收盤，特斯拉跌3.51%報263.55美元，年初至今的累計跌幅已接近35%。

在各大投行紛紛下調特斯拉目標價之際，仍有機構對該公司看多。

有“女版巴菲特”之稱的Cathie Wood近日公開表示仍然看多特斯拉。她預計，特斯拉股價將在未來五年內達到2600美元，相當於當前價位的近10倍，其中無人駕駛出租車Cybercab將佔該公司價值的90%。

特斯拉中國上週五宣佈，Cybercab將於今年6月在美國得州奧斯汀開啓運營。

原文標題 : 特斯拉Q1交付量不及預期幾成定局，全年增速或不到5%

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