智通財經APP獲悉，金山雲(03896)升逾4%，截至發稿，漲4.04%，報7.47港元，成交額2.4億港元。

申萬宏源發布研報稱，金山雲24Q4實現營業收入22億元，按年增長30%(收入增速已經連續四個季度按月提升，24Q3按年增速為16%)，超預期；調整後經營利潤為2437萬元，首次實現轉正，對應利潤率1.1%；調整後淨虧損為7030萬元，對應虧損率3.1%，虧損程度好於預期。金山雲24年全年實現營業收入78億元，按年增長10.5%；調整後淨虧損為8.3億元，對應虧損率11%，按年縮窄8pct。

根據公司財報，金山雲24Q4公有云服務收入為14億元，按年增長34%，主要由於AI雲業務收入增長拉動。AI雲業務24Q4收入按年增長約500%至4.7億元，連續六個季度實現三位數按年增長，在公有云服務收入佔比已提升至34%(按年提升26pct，按月提升3pct)，在總收入佔比已提升至21%。低利潤率的CDN業務仍在收縮。

金山雲為小米和金山生態最核心雲廠，直接受益於小米和金山軟件集團加大AI投入。金山雲24Q4來自小米及金山軟件集團的收入按年增長76%。金山雲24年底與小米及金山軟件集團續簽戰略框架協議，25-27年合計雲服務年度上限金額為28/37/48億元，按年增長41%/35%/29%，保證公司收入增長基本盤;此外，金山雲與小米簽訂孖展服務框架，保證資本開支投入。小米建立人車家全生態，手機、IoT以外汽車業務新成長曲線明確，智駕積極投入，AI需求增長明確。