能源研發中心
套利追蹤：
1）價差：3月28日，SC 夜盤1-3月差為6.7元/桶，換算成0.92美元/桶；Brent 1-3月差為1.56美元/桶，WTI 1-3月差為1.00美元/桶。SC夜盤-Brent主力合約為0.66美元/桶，SC夜盤-WTI主力合約為4.80美元/桶。
2）套利：①估值：3月28日凌晨2：30，Brent 2505盤面價為74.05美元/桶，SC 2506盤面價為539.5元/桶，測算SC 2506盤面理論價為560.9元/桶，盤面估值偏離程度-3.81%。②利潤：測算SC2506盤面到岸利潤-21.38元/桶，摺合-2.94美元/桶。③價差：SC2506-Brent2505盤面差為0.15美元/桶，理論差3.10美元/桶，盤面價差低於理論價差。（注：本周Brent首行為2505；SC首行為2505；其中M代表時下3月）
3）總結：①月差來看，外盤月差走強，內盤月差偏弱，地緣動盪和供應擾動持續影響油價。美國發布對伊朗新制裁併首次制裁獨立煉廠，同時宣佈將對委內施加二次關稅，進一步加劇了市場對供應減少的擔憂。同時地緣方面，俄羅斯跟烏克蘭就停火上仍在互咬，地緣有升溫風險。整體帶動外盤油價月差小幅回升。而SC月差小幅走弱主要由於國內貿易商積極囤積成品油現貨後在盤面賣出，使得SC量能有所減弱。②內外價差來看，SC-Brent跨區價差小幅回落，鑑於SC表現相對外盤調整轉弱。③短期來看，伊朗制裁、地緣局勢升溫在OPEC+逐步增產前對油價形成反彈支撐，但其向上動力有限。隨着下周進入4月份，OPEC+逐步增產以及特朗普關稅政策也將計入市場交易重點，油價也將進入調整波動階段。對於內外盤套利，前期提及多SC空Brrent策略可選擇止盈，後期持觀望看待，等待新的驅動因素出現。
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責任編輯：張靖笛