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　　中銀國際發佈研報稱，錦欣生殖（01951）2024年業績不佳，總收入同比增長1%，IVF週期數同比下降6%，淨利潤同比下降18%，低於市場預期。業績公佈後，中銀國際下調對錦欣生殖的銷售額，原因是2024年業績疲軟，且儘管有支持性政策，但中國IVF前景不明朗。維持對其3港元的目標價。雖然中國的生育率提高政策例如輔助生殖納入報銷、育兒津貼提供長期增長潛力，但由於嚴格的資格要求和較低的單價，短期輔助生殖行業收益仍然有限。同時，美國擴張將提高長期市場份額，但會給短期盈利能力帶來壓力。評級降至“持有”。

　　管理層表示，輔助生殖納入醫保報銷迄今爲止對業務的積極影響有限。管理層沒有提供2025年的增長指引，主要是因爲中國輔助生殖業務前景不明朗。在海外，管理層優先考慮銷量和市場份額增長，而不是短期盈利能力。

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責任編輯：史麗君